chapter 1 -...

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
1. a. When welfare recipients have their benefits cut off after two years, they have a greater  incentive to find jobs than if their benefits were to last forever. b. The loss of benefits means that someone who cannot find a job will get no income at all, so the  distribution of income will become less equal. But the economy will be more efficient, because  welfare recipients have a greater incentive to find jobs. Thus, the change in the law is one that  increases efficiency but reduces equality. 2. If you spend $100 now instead of saving it for a year and earning 5 percent interest, you are  giving up the opportunity to spend $105 a year from now. 3. a.  The  provision   of Social  Security benefits lowers  an  individual’s  incentive  to  save   for  retirement. The benefits provide some level of income to the individual when he or she retires.  This means that the individual is not entirely dependent on savings to support consumption  through the years in retirement. b. Since a person gets fewer after-tax Social Security benefits the greater his or her earnings are, there is an incentive not to work (or not work as much) after age 65. The more you work, the lower your after-tax Social Security benefits will be. Thus, the taxation of Social Security benefits discourages work effort after age 65. 4. If you are thinking of going skiing instead of working at your part-time job, the cost of skiing  includes its monetary and time costs, which includes the opportunity cost of the wages you are  giving up by not working. If the choice is between skiing and going to the library to study, then the  cost of skiing is its monetary and time costs including the cost of getting lower grades in your  courses. 5. Harry suggests looking at whether productivity would rise or fall. Productivity is certainly  important, since the more productive workers are, the lower the cost per gallon of potion. Ron  wants to look at average cost. But both Harry and Ron are missing the other side of the  equation -- revenue. A firm wants to maximize its profits, so it needs to examine both costs and  revenues. Thus, Hermione is right -- it is best to examine whether the extra revenue would exceed  the extra costs. Hermione is the only one who is thinking at the margin. 6. When the benefits of something are psychological, such as going on a vacation, it is not easy  to compare benefits to costs to determine if it is worth doing. But there are two ways to think  about the benefits. One is to compare the vacation with what you would do in its place. If you did 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 4

chapter 1 -...

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online