chapter13 - ProblemsandApplications

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Problems and Applications 1. a. Profit is equal to (P – ATC) × Q. Therefore, profit is ($10 – $8) × 100 = $200. b. For firms in perfect competition, marginal revenue and average revenue are equal. Since profit  maximization also implies that marginal revenue is equal to marginal cost, marginal cost must be  $10. c. Average fixed cost is equal to AFC /Q which is $200/100 = $2. Since average variable cost is  equal to average total cost minus average fixed cost, AVC = $8 - $2 = $6. d.  Since  average  total  cost  is  less  than   marginal  cost,  average  total  cost  must  be   rising.  Therefore, the efficient scale must occur at an output level less than 100. 2. Here is the table showing costs, revenues, and profits: a. The firm should produce five or six units to maximize profit. b. Marginal revenue and marginal cost are graphed in Figure 4. The curves cross at a quantity  between five and six units, yielding the same answer as in Part (a).
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
c. This industry is competitive because marginal revenue is the same for each quantity. The  industry is not in long-run equilibrium, because profit is not equal to zero. 3. Since the firm operates in a perfectly competitive market, its price is equal to its marginal  revenue of $10. This means that average revenue is also $10 and 50 units were sold. 4. Because Bob’s average total cost is $280/10 = $28, which is greater than the price, he will exit  the industry in the long run. Because fixed cost is $30, average variable cost is ($280 − $30)/10 =  $25, which is less than price, so Bob will not shut down in the short run. 5. a. Figure 5 shows the typical firm in the industry, with average total cost ATC 1 , marginal cost  MC 1 , and price P 1 . b. The new process reduces Hi-Tech’s marginal cost to MC and its average total cost to ATC 2 but the price remains at P because other firms cannot use the new process. Thus Hi-Tech earns positive profits. c. When the patent expires and other firms are free to use the technology, all firms’ average total- cost curves decline to ATC 2 , so the market price falls to P and firms earn zero profit.
Background image of page 2
6. Once you have ordered the dinner, its cost is sunk, so it does not represent an opportunity  cost. As a result, the cost of the dinner should not influence your decision about whether to finish 
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 7

chapter13 - ProblemsandApplications

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online