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Chapter 5: Demand for Labour in Competitive Labour Markets Introduction to determine the demand for a particular factor of production, such as labour, we assume that  profit-maximizing (or cost-minimizing) firms choose the optimal quantity of the factor to employ  given the price of that factor, the price of substitute factors, and the value of output produced by  that factor  thus, the demand for labour depends on the wage rate, the cost of substitute factors (such as  capital), and the value of output produced by labour  o the demand for labour is a derived demand and depends on the demand for output that  labour is used to produce we analyze the demand for labour in the short run and in the long run  o the short run is defined as a period during which one or more of the factors of production  cannot be varied  o in the long run the firm can adjust all of the factors of production in the following analysis, we assume that there is perfect competition in the labour market; the firm  faces a horizontal labour supply curve and can purchase as much labour as it desires at the given  wage rate  o the next chapter considers the interesting case of monopsony in the labour market (where  the firm faces an upward-sloping labour supply curve)  o Chapter 15 considers the case where the firm and a union negotiate a wage-employment  contract The Short-Run Demand for Labour assume that the production function Q = f(L,K) describes the technological possibilities facing the  firm  o the maximum amount of output (Q) which can be produced from various quantities of  labour (L) and capital (K), given the existing state of technology o please note that in the textbook (see for example, equation 5.1 on page 153), the  abbreviation N is used for labour instead of L since L is most often used to denote leisure;  thus consider MPP in the textbook equivalent to MPL in the discussion below in the short-run the stock of capital is assumed to be fixed (at K o the upper diagram in Figure 5a plots the production function Q = f(L,K o ) for a fixed capital stock   Figure 5a
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output (Q) increases as the amount of labour (L) increases but the Marginal Physical Product of  Labour (MPL, the increase in Q when an additional unit of labour is added to the production  process) decreases as more labour is added to the production process (note that it is conventional  that Marginal Product of Labour is frequently used synonymously with Marginal Physical Product of  labour; you will notice that below as well as in the textbook)  o
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