Econ Tax Notes - Lecture1 Today:ToolsofNormativeAnalysis...

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Lecture 1 08/09/2010 14:31:00 Today: Tools of Normative Analysis Chapter 3 of the eBook Welfare Economics – A Framework for evaluating the desirability of different  government policies. Systematic framework Allows us to focus on fundamental questions How does policy impact the economy? What are the costs? The benefits? Will it enhance efficiency? Are the costs reasonable? Going over the Edgeworth Box 2 People, 2 Goods Pareto Efficient: If there is no way to make one person better off without making  another worse off. i.e. point of tangential indifference curves. Taxes and gifts are inefficient, with gifts there is room for trade, may not get the  exact right thing.   Contract Curve: Set of all Pareto Efficient Allocations. Pareto Efficiency with production: you must be on the production possibility  frontier.
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Lecture 2 08/09/2010 14:31:00 Pareto Efficiency with production An allocation is consumption efficient if MRS for A = MRS for B, etc. . An allocation is production efficient if it is on the Production Possibilities  Frontier. An allocation is allocative efficient with Pareto effective production if MRSa =  MRSb = MRT(x for y) First Fundamental Theorem of Welfare Economics:  As long as consumers and producers take prices as given (no one has  market power)  and there are markets for every commodity, a Pareto Efficient  allocation of resources will emerge.  Competitive markets will lead to a Pareto  Efficient allocation. Limited role for government intervention in the economy Protect property rights Redistribute Income Intuitive Proof of FFTWE Competitive markets lead to PE allocation of resources Consumers are price takers o Consumes max U subject to budget constraint o (I = Px*X + Py*Y) Firms are price takers o Maximizing profits o Px / Py = MCx / MCy = MRTx for y MRS(of A,x for y) = Px / Py = MRS(of B,x for y) = MCx/MCy = MRTx for y How do we choose between Pareto Efficient allocations? Utilities Possibilities Frontier (UPF) o Draw the contract curve, then the UPF. o Gives the maximum amount of one persons utility given the other  individuals utility level. Social Welfare Function (SWF)
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