Acct 611 CHAPTER 3 Notes

Acct 611 CHAPTER 3 Notes - CHAPTER3 ChapterOverview 1...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
CHAPTER 3* PRODUCT COSTING AND COST ACCUMULATION IN A BATCH PRODUCTION ENVIRONMENT Chapter Overview 1. PRODUCT AND SERVICE COSTING product-costing costing system  accumulates the total cost of making products  and facilitates the calculation of a per-unit cost.  Applications exist in:   Financial accounting : Valuation of ending inventory on the balance sheet  and determination of cost of goods sold for the income statement   Managerial accounting : Planning, cost control, and decision making Cost management : Cost control and cost reduction General reporting:  Audience includes state regulatory agencies, insurance  companies, hospitals, and the government. Managers of nonmanufacturing organizations need product-cost information as  well.  For example, product costs are used by accounting firms, which set a  contract price for audit jobs, and by hospitals, which are reimbursed on a per-case  basis under Medicare. 2. FLOW OF COSTS IN MANUFACTURING FIRMS 26
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
As production takes place, manufacturing costs are tracked in the Work-in- Process Inventory account.  Every product is made up of three cost components:  direct materials, direct labor, and manufacturing overhead.   After products are completed, the corresponding cost leaves the Work-in-Process  account and is debited to the Finished-Goods account. (A merchandising firm  buys its goods already completed and directly debits the items' cost to  Merchandise Inventory.) When units are sold, the Finished-Goods Inventory account is credited and Cost  of Goods Sold is debited. 3. TYPES OF PRODUCT-COSTING SYSTEMS A product-costing system must be adapted to match the environment in which it  operates.   job-order costing system  is used in an industry where products are made  individually, or in relatively small batches, and one product or batch is readily  distinguishable from the other. Candidates for job-costing systems would be custom homebuilding,  custom printing, custom furniture construction, legal cases, medical cases,  audits, and research projects.   process-costing system  is employed in an environment at the other end of the  continuum: the mass production of like units.  Users might include manufacturers 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}

Page1 / 7

Acct 611 CHAPTER 3 Notes - CHAPTER3 ChapterOverview 1...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online