Investments ch1-8 summary noteswap

Investments ch1-8 summary noteswap - Chapter1

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 1 Real assets create wealth. Financial assets represent claims to parts or all of that wealth. Financial assets  determine how the ownership of real assets is distributed among investors.  Financial assets can be categorized as fixed income (debt), equity, or derivative instruments. Top-down  portfolio construction techniques start with the asset allocation decision—the allocation of funds across  broad asset classes—and then progress to more specific security-selection decisions.  Competition in financial markets leads to a risk-return trade-off, in which securities that offer higher expected  rates of return also impose greater risks on investors. The presence of risk, however, implies that actual  returns can differ considerably from expected returns at the beginning of the investment period. Competition  among security analysts also results in financial markets that are nearly informationally efficient, meaning  that prices reflect all available information concerning the value of the security. Passive investment strategies  may make sense in nearly efficient markets.  Financial intermediaries pool investor funds and invest them. Their services are in demand because small  investors cannot efficiently gather information, diversify, and monitor portfolios. The financial intermediary, in  contrast, is a large investor that can take advantage of scale economies.  Investment banking brings efficiency to corporate fund raising. Investment bankers develop expertise in  pricing new issues and in marketing them to investors.  Recent trends in financial markets include globalization, securitization, financial engineering of assets, and  growth of information and computer networks. Chapter 2 Money market securities are very short-term debt obligations. They are usually highly marketable and have  relatively low credit risk. Their low maturities and low credit risk ensure minimal capital gains or losses.  These securities trade in large denominations, but they may be purchased indirectly through money market  funds.  Much of U.S. government borrowing is in the form of Treasury bonds and notes. These are coupon-paying  bonds usually issued at or near par value. Treasury bonds are similar in design to coupon-paying corporate  bonds.  Municipal bonds are distinguished largely by their tax-exempt status. Interest payments (but not capital  gains) on these securities are exempt from income taxes.  Mortgage pass-through securities are pools of mortgages sold in one package. Owners of pass-throughs  receive all principal and interest payments made by the borrower. The firm that originally issued the 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 03/01/2011 for the course MGT 3111 taught by Professor Carter during the Spring '11 term at LSU.

Page1 / 7

Investments ch1-8 summary noteswap - Chapter1

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online