RISIKO RETURN SAHAM MENGIKUTI PERUBAHAN STRUKTUR MODAL UNTUK KASUS

RISIKO RETURN SAHAM - RISIKO RETURN SAHAM MENGIKUTI PERUBAHAN STRUKTUR MODAL UNTUK KASUS PENGUMUMAN OBLIGASI DAN RIGHT ISSUE HUSAINI Universitas

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
382 SIMPOSIUM NASIONAL AKUNTANSI VI Surabaya, 16 – 17 Oktober 2003 RISIKO RETURN SAHAM MENGIKUTI PERUBAHAN STRUKTUR MODAL UNTUK KASUS PENGUMUMAN OBLIGASI DAN RIGHT ISSUE HUSAINI Universitas Bengkulu JOGIYANTO H. M Universitas Gajah Mada Yogyakarta Abstract Previous researchers had found that announcement of capital structure changing give effect to risk and return, for examples, Brown, Harlow and Tinic/BHT (1993), Alam (1994), Budiarto dan Baridwan (1998), Safitri (2000), and Pawlukiewicz et al (2000). The purpose of this study is to examine changes and temporal behavior of risk, and effect of risk changes to cumulative abnormal return after announcement of capital structure changing. The result of this study show that announcement of bonds sale and stock sale would changed return variance (risk). This result is consistent with BHT (1988) and Pawlukiewicz et al. (2000). This study also found that risk changing follows announcement of bonds sale is temporally behavior and consistent with Pawlukiewicz et al. (2000). But for stock sale behavior risk changing is not temporally. This research also found that systematic risk and standard error of systematic risk for bond sale has positive effect and statically significant to cumulative abnormal return after announcement of bond sale, this result consistent to Pawlukiewicz et al. (2000). But stock sale has negative effects to CAR after announcement of stock sale and statically not significant and not consistent to Pawlukiewicz et al. (2000). Key Word, Risk, Cumulative Abnormal Return, Beta, Variance, and Risk Changing. 1. Pendahuluan Penelitian sebelumnya yang membuktikan pengumuman suatu peristiwa akan mempengaruhi risiko dan return saham, antara lain dilakukan oleh Hamada (1972), Brennan and Copeland (1988), Healy and Palepu (1990), Conroy et al. (1990) dan Spiess and John (1999). Kemudian Brown, Harlow and Tinic/BHT (1993), melakukan pengujian terhadap perilaku risiko dan return saham dengan membagi peristiwa ke dalam dua kelompok, yaitu peristiwa menguntungkan dan tidak menguntungkan. Selanjutnya penelitian ini dikembangkan oleh Pawlukiewicz et al. (2000) dengan menggunakan persamaan regresi, untuk menetapkan perilaku temporal risiko. Penelitian di Indonesia yang berkaitan dengan pengaruh pengumuman perubahan struktur modal terhadap return dan risiko telah dilakukan Alam (1994), Budiarto dan Baridwan (1998) dan Safitri (2000). Namun penelitian mereka belum melihat perilaku risiko tersebut bersifat temporal atau permanen dan pengaruh perubahan risiko terhadap return setelah pengumuman tersebut berlangsung. Penelitian ini bertujuan untuk menguji perubahan dan perilaku temporal resiko, serta pengaruh perubahan risiko terhadap return setelah pengumuman perubahan struktur modal. Pembahasan berikutnya dalam artikel ini adalah risiko mengikuti perubahan struktur modal (bagian
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 03/01/2011 for the course AKUNTANSI 0806322104 taught by Professor S1 during the Spring '10 term at Universitas Indonesia.

Page1 / 11

RISIKO RETURN SAHAM - RISIKO RETURN SAHAM MENGIKUTI PERUBAHAN STRUKTUR MODAL UNTUK KASUS PENGUMUMAN OBLIGASI DAN RIGHT ISSUE HUSAINI Universitas

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online