chapter8 - 1 a Figure 7 illustrates the market for socks...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Problems and Applications 1. a. Figure 7 illustrates the market for socks and the effects of the tax. Without a tax, the  equilibrium quantity would be Q 1 , the equilibrium price would be P 1 , total spending by consumers  equals total revenue for producers, which is P x Q 1 , which equals area B + C + D + E + F, and  government revenue is zero. The imposition of a tax places a wedge between the price buyers  pay, P B , and the price sellers receive, P S , where P = P + tax. The quantity sold declines to Q 2 Now total spending by consumers is P x Q 2 , which equals area A + B + C + D, total revenue for  producers is P x Q 2 , which is area C + D, and government tax revenue is Q x tax, which is area  A + B.  b. Unless supply is perfectly elastic or demand is perfectly inelastic, the price received by  producers falls because of the tax. Total receipts for producers fall, because producers lose  revenue equal to area B + E + F. c. The price paid by consumers rises, unless demand is perfectly elastic or supply is perfectly  inelastic. Whether total spending by consumers rises or falls depends on the price elasticity of  demand.   If   demand   is   elastic,   the   percentage   decline   in   quantity   exceeds   the   percentage  increase in price, so total spending declines. If demand is inelastic, the percentage decline in  quantity is less than the percentage increase in price, so total spending rises. Whether total  consumer spending falls or rises, consumer surplus declines because of the increase in price and  reduction in quantity. 2. a. As Figure 6 shows, an increase in the demand for land will raise the price of land, but leave  the equilibrium quantity unchanged. Thus, the revenue of land owners will rise.
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
b. Because the supply of land is perfectly inelastic, sellers (land owners) will bear the entire  burden of the tax. c. There is no deadweight loss of this tax. The equilibrium quantity of land is unchanged. d. Land has alternative uses. Therefore, its supply may not be perfectly inelastic. 3. a. This tax has such a high rate that it is not likely to raise much revenue. Because of the high  tax rate, the equilibrium quantity in the market is likely to be at or near zero. b. Senator Moynihan's goal was probably to ban the use of hollow-tipped bullets. In this case, the  tax could be as effective as an outright ban. 4. a. With very elastic supply and very inelastic demand, the burden of the tax on rubber bands 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 03/07/2011 for the course ECONOMICS 101 taught by Professor Costi during the Spring '09 term at Uni Konstanz.

Page1 / 8

chapter8 - 1 a Figure 7 illustrates the market for socks...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online