Ejercicios_Tema5_Valoracion_Proyectos_2011

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1. La empresa JAT, dedicada al desarrollo urbanístico, actualmente se financia con acciones (40 millones de euros) y deuda (10 millones de euros). La empresa decide emitir acciones por valor de 3 millones de euros y deuda valorada en 10 millones de euros para captar recursos para la construcción de un complejo industrial en un país asiático. La deuda emitida estará respaldada por los propios activos del proyecto. Debido a su localización, el proyecto a desarrollar no es un proyecto-tipo de la empresa en cuanto a su riesgo, de tal forma que la nueva deuda emitida tiene un rating de AA (Spread 0,50%). Se espera que el proyecto genere un flujo de caja anual de 10 millones de euros sin detraer los intereses de la deuda. Dicho flujo de caja anual presenta una covarianza con la rentabilidad de la cartera de mercado de 1 millón. La tasa corporativa, c τ , es del 40%, y la rentabilidad de los bonos a largo plazo es del 3,75% con una prima de riesgo del mercado del 6,5%. Por último la varianza de la rentabilidad del mercado ) ( m r Var = 1%. Hallar el coste de capital asociado al proyecto. Dato adicional: el coste de la deuda de la empresa antes de la operación es 3,9%. Gestión Financiera Curso 2010/2011 Problemas Tema 5. Coste de Proyectos
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2 . Una empresa farmacéutica está considerando llevar a cabo una inversión en un nuevo comprimido para afecciones leves de la garganta. Este producto no pertenece a ninguna de las líneas de productos actualmente desarrolladas por la empresa. Se le pide que calcule el coste de la deuda del nuevo proyecto de inversión a partir de la siguiente información. La empresa, que se financia en un 30% con deuda y un 70% con fondos propios, actualmente paga un diferencial de crédito de 40 puntos básicos sobre el tipo de interés libre de riesgo a
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This note was uploaded on 03/08/2011 for the course ECONOMIA 44 taught by Professor Jose during the Spring '11 term at Universidad Carlos III de Madrid.

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