Arbitraje_triangular - Financiacin Internacional Curso...

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Financiación Internacional Curso 2009-2010 Juan Antonio Cerón Cruz Arbitraje triangular Sea la siguiente información referida a tipos de cambio entre tres monedas: $, € y ¥ 1,1 $/€ 160 ¥/$ 180 ¥/€ En principio no vemos oportunidades de arbitraje, pero si calculamos los tipos de cambio cruzados entre cada par de monedas: Para el $ y el €: (1/160) $ x 180¥ = 1,125 $ ¥ Para el ¥ y el $: 180 ¥ x 1 = 163,63 ¥ 1,1 $ $ Para el ¥ y el €: 160 ¥ x 1,1$ = 176 ¥ $ Que son distintos a los tipos de cambio iniciales. Los tres precios de mercado entre cada par de monedas (1,1 $/€, 160 ¥/$ y 180¥/€) no son coherentes entre sí. Luego aparecen oportunidades de arbitraje: comprar una moneda donde esté barata y venderla donde esté cara. Por ejemplo, si compramos ¥ con dólares directamente nos darán, por cada dólar, 160 yenes, pero si los compramos “a través” del euro, obtendremos 163,63 yenes. Esto es: cambiar los dólares por euros y, luego, éstos por yenes, proporciona más yenes
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