TPTI_Calculos - Financiacin Internacional Curso 2009-2010...

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Financiación Internacional Curso 2009-2010 Juan Antonio Cerón Cruz Teoría de la Paridad de Tipos de Interés Tenemos la siguiente información: $/€ Spot 1,400 Forward a 3 meses (F 3 ) 1,407 Tipo de interés en EE.UU. para depósitos a tres meses i $ 5,00% Tipo de interés en zona euro para depósitos a tres meses i 3,00% Si disponemos para invertir 1 euro durante tres meses, tenemos dos opciones: invertirlo en un depósito en euros o invertirlo en un depósito en dólares. Esta segunda opción tiene un riesgo: que al cabo de los tres meses, cuando recibamos los dólares correspondientes al valor de nuestra inversión más los intereses, el dólar haya perdido valor de manera que al cambiarlo por € en el mercado spot, las ganancias finales sean menores de las esperadas o incluso tengamos pérdidas. Para eliminar este riesgo, tendríamos que vender hoy en el mercado forward los dólares que sabemos vamos a tener dentro de tres meses. Veamos los resultados de las dos alternativas, invertir en euros o invertir en dólares. a) Invertir en euros Al cabo de los tres meses tendremos: principal + intereses ; 1 + 1x (i /4) = 1+ (i /4) = 1,0075 € (*) -------------------------------------------------------------------------------------------------------- (*). ¡¡ Importante!! La información que se proporciona en los mercados y en los medios de comunicación sobre los tipos de interés, siempre se da en términos anuales, independientemente de la duración de la operación. Así, cuando en una hipoteca a veinte años nos dicen que el tipo de interés que debemos pagar es, por ejemplo, del 4%, significa que ese es el tipo de interés anual equivalente. De la misma forma, si al realizar un depósito bancario a 1 mes el banco nos ofrece, por ejemplo, el 3%, no significa que nos vaya a pagar el 3%, sino el porcentaje equivalente a la duración de la operación, en este caso un mes; por tanto nos pagará 3%/12=0,25%. En nuestro ejemplo tenemos, para el euro: 3%/4 = 0,75% y para el dólar:
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This note was uploaded on 03/08/2011 for the course ECONOMIA 44 taught by Professor Jose during the Spring '11 term at Universidad Carlos III de Madrid.

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