Caso_Tema4_CosteCapital_2011 - CASO PRCTICO TEMA 4: COSTE...

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CASO PRÁCTICO TEMA 4: COSTE DE CAPITAL El Coste de Capital del Grupo Marriott (1987) Presentación de la empresa La historia de Marriott Corporation comienza en 1927 con la pequeña cervecería de J. Willard Marriott. A lo largo del siglo XX Marriott creció hasta convertirse en una empresa líder en la hostelería de los EE.UU. En 1987 los beneficios del grupo Marriott superarón 223 millones de dólares, con unas ventas de 650 millones de dólares. Marriott opera en tres grandes líneas de negocio: gestión de hoteles, gestión de restaurantes y otros contratos de servicios. El negocio de gestión hotelera supuso en 1987 el 41% de los ingresos y el 51% de los beneficios. La empresa gestiona 361 hoteles de diferentes categorías desde los lujosos Marriott hasta los económicos Fairfield Inn. Los hoteles son construidos por Marriott, que los vende a inversores locales en cada ciudad y retiene los derechos de gestión de los mismos. El contrato típico de gestión establece un pago para Marriott del 3% de los ingresos más un 20% de los beneficios antes de dotaciones de amortización yl pago de intereses. El negocio de contratos de servicios se basa en la provisión de servicios de catering y comedor a centros escolares y hospitalarios, empresas y aerolíneas. Este negocio generó en 1987 el 46% de las ventas y el 33% de los beneficios, siendo 27% el porcentaje de activos de esta línea de negocio sobre el total de la empresa. El negocio de restauración genero 13% y 16% de ingresos y beneficios respectivamente e incluye la propiedad y gestión de los restaurantes de comida rápida Bob’s Big Boy, Roy
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