ejercicios 2 - Datos: E=50 E = 60 D=30 D =20 de...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
yuiopasdfghjklzxcvbnmrtyuiopasdfghjklz de dólares respectivamente. Los inversores requieren un 16% de rentabilidad sobre las acciones ordinarias y un 8% de rentabilidad sobr Objetivo : Re Datos : E=50 E’= 60 D=30 D’=20 Re=0.16 Rd=0.08 plan de deuda bajo supondría una emisión de deuda de 100.000€ para obtener fondos para recompra de acciones. El plan de “mucha deu que este BAII esperado permanezca a este nivel indefinidamente. La empresa paga impuestos de sociedades del 35% sobre las rentas gra o y los 40 euros de deuda se espera que sean permanentes. Suponga un tipo de gravamen en el impuesto sobre sociedades del 35%. Propio es 225 Millones. Los gestores de la empresa consideran que los flujos de caja anuales estimados son de 36 Millones. La empres Dirección financiera Ejercicios 2 NOELIA MELISA MICHELUCCI. GRUPO 73 100080896
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Noelia Melisa Michelucci 100080896 Ejercicio I a) ¿Si esta empresa emite 10 millones adicionales de dólares de acciones ordinarias y utiliza este dinero para retirar la deuda, que ocurriría con la rentabilidad esperada de las acciones? Sabemos que el Ro se mantiene constante, y por tanto lo calculamos. V= E+D= 50+30=80 Ro= 0,16* 5080 + 0,08* 2080 = 0,13 Re (Antes de restructuración)= = 0,13+(0,13-0,08)* 3050 = 0,16 Re (Después de restructuración)= = 0,13+(0,13-0,08)* 2060 = 0,146670 Como podemos observar, el Re ha disminuido, ya que disminuye a la par que disminuye el apalancamiento.
Background image of page 2
Noelia Melisa Michelucci 100080896 b) Si el riesgo de la deuda aumentara, su respuesta subestimaría o sobrestimaría la rentabilidad esperada de las acciones? Si el riesgo de la deuda aumentara, estaríamos sobrestimando la rentabilidad de las acciones. Ejercicio II a) Cuál es el ratio de deuda/capital después de cada una de las posibles reestructuraciones? Inicialmente, vemos que el ratio de deuda es igual a cero, y un capital E=5000*100= 500000. Veamos qué ocurriría para cada uno de los casos.
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 03/08/2011 for the course ECONOMIA 44 taught by Professor Jose during the Spring '11 term at Universidad Carlos III de Madrid.

Page1 / 8

ejercicios 2 - Datos: E=50 E = 60 D=30 D =20 de...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online