Ejercicios_Tema2_Estructural_Capital_2011

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Gestión Financiera Curso 2010/2011 Problemas Tema 2 Estructura de Capital de la Empresa 1. Las acciones ordinarias y la deuda de una empresa están valoradas en 50 millones y 30 millones de dólares respectivamente. Los inversores requieren un 16% de rentabilidad sobre las acciones ordinarias y un 8% de rentabilidad sobre la deuda. a) Si esta empresa emite 10 millones adicionales de dólares de acciones ordinarias y utiliza este dinero para retirar la deuda, que ocurriría con la rentabilidad esperada de las acciones? (Suponga que se verifica Modigliani-Miller y que la rentabilidad de la deuda no cambia) b) Si el riesgo de la deuda aumentara, su respuesta subestimaría o sobreestimaría la rentabilidad esperada de las acciones? 2. Una empresa se financia completamente con capital propio. Tiene 5000 acciones en circulación, valoradas a 100€/acción. La empresa está considerando una reestructuración de capital. Un plan de deuda bajo supondría una emisión de deuda de 100.000€ para obtener fondos para recompra de acciones. El plan de “mucha deuda” intercambiaría 200.000€ de deuda por acciones. La deuda se pagaría a un tipo de interés del 10%. a) Cuál es el ratio de deuda/capital después de cada una de las posibles reestructuraciones? b) Si los BAII fueran de 45.000 o 65.000, cuales son los beneficios por acción (BPA) para cada una de las combinaciones financieras para cada uno de los valores posibles de BAII? Si ambos los escenarios son equiprobables, cual es el BPA
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This note was uploaded on 03/08/2011 for the course ECONOMIA 44 taught by Professor Jose during the Spring '11 term at Universidad Carlos III de Madrid.

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