Tema2_Estructura_Capital_2011 - Tema 2: La estructura de...

Info iconThis preview shows pages 1–7. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Tema 2: La estructura de capital de la empresa Cap. 14 - Grinblatt, M. y Sherindan Titman (2003) “ Mercados Financieros y Estrategia Empresarial ”, 2ª Ed. McGraw Hill, Madrid. Cap. 20 - Brealey, R.A. y S.C. Myers (2003) “Principios de Finanzas corporativas" . 7ª Ed. McGraw Hill, Madrid. Cap. 18 - Aswath Damodaran (2001) “Corporate Finance: Theory and Practice" . 2ª Ed. John Wiley and Sons. Gestión Financiera. Economía de la Empresa Universidad Carlos III de Madrid
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
2 Gestión Financiera. Economía de la Empresa Universidad Carlos III de Madrid 2.1 El Teorema de Modigliani & Miller (M&M) 2.2 Relajando los supuestos de M&M: M&M con impuestos corporativos M&M con impuestos personales 2.3 Relajando otros supuestos: Asimetrías de información. Deuda con riesgo y costes de bancarrota Índice
Background image of page 2
3 Gestión Financiera. Economía de la Empresa Universidad Carlos III de Madrid Que afecta la elección del tipo de financiación (deuda recursos propios / deuda)? Como se determina la estructura optima de capital? Porque las empresas se financian con distintos niveles de deuda? Las decisiones de financiación implican distintas elecciones: Cuanta deuda utilizar; Vencimiento de la deuda; Inclusión de clausulas de protección de los acreedores; Inclusión de opcionalidad en el contracto de deuda (compra, venta, convertible, etc.); etc. El enfoque de este capitulo será en el primero aspecto, Cuanta deuda utilizar Objetivos de este tema
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
4 Gestión Financiera. Economía de la Empresa Universidad Carlos III de Madrid V : valor de mercado de la empresa V L : valor de mercado de la empresa apalancada V U : valor de mercado de la empresa no apalancada E : valor de mercado de los fondos propios D : valor de mercado de la deuda B : valor nominal de la deuda N : numero de acciones r f : tasa sin riesgo r U : rentabilidad esperada de la empresa sin deuda r E : rentabilidad esperada de los fondos propios r D : rentabilidad esperada de la deuda r C : tasa de cupón BAII : beneficios antes de intereses y impuestos BDII : beneficios después de intereses y impuestos r 0 : coste de capital medio ponderado BPA : beneficios por acción t C : tasa de impuestos corporativos E : tasa de impuestos sobre beneficios de fondos propios D : tasa de impuestos sobre beneficios de deuda g : E [x]: valor esperado de x Notación ) 1 ( ) 1 )( 1 ( 1 D E C
Background image of page 4
5 Gestión Financiera. Economía de la Empresa Universidad Carlos III de Madrid 2.1 El Teorema de Modigliani & Miller (M&M)
Background image of page 5

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
6 Gestión Financiera. Economía de la Empresa Universidad Carlos III de Madrid Modigliani and Miller, 1958 (M&M) analizan como el valor de una empresa teórica se ve afectado por el uso de deuda. Asumen una versión del mundo bastante simplificada. El mundo de M&M se caracteriza por.
Background image of page 6
Image of page 7
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 51

Tema2_Estructura_Capital_2011 - Tema 2: La estructura de...

This preview shows document pages 1 - 7. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online