Chapter 1-Auditing

Chapter 1-Auditing -...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
  Chapter 1-Intro. To Assurance and Financial Statement Auditing The Study of Auditing -Auditing helps you  understand how to gather and assess evidence so you can  evaluate assertions  made by others -Auditing helps ensure that  information is reliable, credible, relevant, and timely  The Demand for Auditing and Assurance -The  demand for auditing has to do with the  need for accountability when business owners hire  others to manage their business  -A capital market allows a public company to sell small pieces of ownership (stocks) or to  borrow money in the form of small loans (bonds) so that vast amounts of capital can be raised  - Agent- Manager -Absentee Owners- Principal - Information Asymmetry- manager  has more information about the “true” financial position and  results of operations than the absentee owner  Information Risk- risk that  information circulated by a company will be false or misleading,  potentially benefiting both the owner and manager
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
-Conflict of interest- goals of the manger and the owners not coinciding  -As the amount of capital and number of potential owners increase the potential impact of  accountability increases  -Auditing is demanded because it  plays a valuable role in monitoring the contractual  relationships between the entity and its stockholders, managers, employees, and debt holders  -Auditors  add creditability to information produced by management  -The  demand for assurance comes  from information asymmetry and conflicts of interest  -A company hires an auditor because a reputable independent auditor’s opinion can provide  assurance to investors; and the initial demand for auditing comes from the agent not the principal  -By buying assurance provided by an audit, the company can sell its stocks and bonds to  investors and creditors at more favorable prices, significantly reducing the cost of capital  -In order to audit an account balance you  would consider the most important assertions being  made by a company regarding that account and then  decide what evidence you would need to  make sure that the assertions are the truth and then  report your findings to the company’s  shareholders and to the investing public  Auditing, Attest, and Assurance Services Defined
Background image of page 2
-The terms encompass the same process which is  the evaluation of evidence to determine the  degree of correspondence  -Auditing services are a  subset of attest services which a re a subset of assurance services  Auditing Auditing- systematic  process of objectively obtaining and evaluating evidence regarding  assertions about economic actions and events to determine the  correlation between those 
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 15

Chapter 1-Auditing -...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online