Chapter 13-Auditing

Chapter 13-Auditing - 1...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
1 Chapter 13: Auditing the Inventory Management Process Overview of the Inventory Management Process - Acquisition of and payment for inventory are controlled by the purchasing process -Cost of direct and indirect labor assigned to inventory is part of the revenue process  -Finished goods are sold and accounted for as part of the revenue process  -“Cradle to grave” cycle for inventory when finished goods are shipped to customers  Types of documents and records  -Production Schedule  Prepared periodically based on expected demand for products  Determine quantity of goods needed and time they must be ready to meet the  production scheduling  Give auditor info. on the planned level of operating activity  -Receiving Report  Records receipt of goods from vendors  Accompanies the goods to the inventory dept. and is used to update the client’s  perpetual inventory records  -Materials Requisition  Manufacturing firms used to track materials during production process
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
2 Prepared by dept. personnel as needed  - Inventory Master File   Contains sig. info. related to inventory, including the perpetual inventory records,  info. on costs used to value inventory  Manufacturing firms standard costs to value inventory at diff. stages of  production is included  -Production Data Information  Manufacturing firms production info. about transfer of goods and related cost  accumulation at each stage of production is reported  Info. updates the perpetual inventory system  Used to generate cost accumulation and variance reports produced by the  inventory system  -Cost Accumulation and Variance Report Cost accumulation report- summarizes costs charged to dept. and products  Variance report -presents results of inventory processing in terms of actual costs  vs. standard or budgeted costs  Cost accounting and manufacturing dept. review reports for appropriate charges  - Inventory Status Report   Shows type and amount of products on hand  Is a summary of the perpetual inventory records 
Background image of page 2
3 Used to determine the status of goods in process -Shipping Order  Used to remove goods from perpetual inventory records  Inventory master file is updated when a receiving report is processed or when a  shipping order is generated  The Major Functions  -Inventory Management Maintains inventory at appropriate levels  Issues purchase requisitions to purchasing dept. and thus represents the pt. at  which inventory mgt. process combines with the purchasing process  Manufacturing firms dept. is responsible for managing inventory through 
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 04/21/2011 for the course ACCOUNT 604 taught by Professor Brown during the Fall '11 term at Rutgers.

Page1 / 19

Chapter 13-Auditing - 1...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online