Chapter 18-Auditing

Chapter 18-Auditing - 1...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
1 Chapter 18: Reports on Audited Financial Statements Reporting on the FS Audit: Standard Unqualified Audit Report - Standard unqualified FS audit report issued when audit was performed in accordance with  GAAS, sufficient evidence was gathered, and the FS conform to GAAP -Contents of unqualified FS audit report:  1. Report title  2. Introductory paragraph  3. Scope paragraph  4. Opinion paragraph 5. Explanatory paragraph referring to the audit of internal control over financial  reporting  6. Name of auditor  7. Audit report date  -Unqualified audit report Contains the auditor’s opinion relating to the audit of internal control over  financial reporting  Explanatory Language Added to Standard Unqualified FS Audit Report  -Situations that may require the auditor to modify the wording to a unqualified report:
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
2 1. Opinion is based on the report of another auditor o Results in modification of wording in the introductory, scope,   2. Going concern  3. Auditor agreement with a departure from GAAP  4. Lack of consistency in the FS due to accounting changes  5. Emphasis of a matter  -Other 4 situations result in an explanatory paragraph following the opinion paragraph  without any modification to wording of introductory, scope, or opinion paragraphs  Opinion Based in Part on the Report of Another Auditor  -Ex. of a engagement where parts of the audit is completed by a separate unaffiliated  accounting firm: where a subsidiary is audited by other auditors when consolidated FS are  reported  -This case, the auditor for the public company has to be satisfied that he is the  principal  auditor ; determined by the portion of the consolidated FS audited by the parent company  auditor in relation to the audited by the subsidiary company  -Principal auditor has to decide whether to refer to other auditors in the report:  o Assesses the  professional reputation  and  independence  of the other auditors  o If satisfied with the result of that assessment and their audit work, opinion can be  expressed without referring to work of other auditors in the audit report results  in primary auditor accepting full responsibility for work done by the other  auditors 
Background image of page 2
3 o Most times when subsidiary represents a material amount in the FS, principal  auditor refers to other auditors principal auditor shares responsibility for audit  report  - Private company  audit report with reference to other auditors: Report indicates that audit was conducted “in accordance with GAAS” Report titled “Independent Auditor’s Report”  -Public company  audit report with reference to other auditors: Report indicate that audit was conducted “in accordance with standards of 
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 16

Chapter 18-Auditing - 1...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online