MacroeconomicsSection3

MacroeconomicsSection3 -...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Economics 2003-04: Macroeconomics  Page 1 SECTION 3: MACROECONOMICS 3.1 MEASURING NATIONAL INCOME Methods of Calculating National Income There are three methods of calculating national income: The expenditure method:  o This adds up all the spending in the economy: C + I + G + X - M.   o It is called Gross Domestic Product (GDP) at market prices and includes: C: Consumption I: Investment which includes: Planned investment in capital, Unplanned  increases in stocks or inventories G: Govt. spending on goods and services.  Because they are often provided  free of charge (no market value), they are valued at cost. X: Exports: the domestic economy receives the money M: Imports: these must be subtracted because it is spending on goods and  services from outside the domestic economy. The income method: adds up all the sources of income in the domestic economy.  o Transfer payments (pensions, unemployment and welfare benefits) are  excluded: no good or service is produced for the income.  o Income includes: Wages and salaries Self-employed income Profits: divided into dividends given to shareholders and undistributed or  earnings retained by the firm Rent which includes the cost of raw materials and intermediate inputs and  imputed rent on any owner occupied housing Interest The output method: o Adds up the value added by a firm’s production: The value of the firm’s output minus the value of inputs o Alternatively this method adds up the output of final goods and services. If $100 worth of goods and services has been produced (output method) this  must have generated $100 worth of income (income method) for the various  factors of production and will lead to $100 worth of spending (expenditure 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Page 2  Economics 2003-04: Macroeconomics method). If people do not buy some, firms end up with stocks of unsold goods which are  included in investment and assumes the firms ‘bought’ the goods for themselves. For this reason GDP = National Income = National Output. If spending by households is added up this will show the spending at market  prices.  But this does not truly reflect income earned by factors because of  indirect (sales) taxes paid by firms to govt. and subsidies received by firms from  govt.  Therefore: Market price - indirect taxes + subsidies = factor cost. Adjustments to National Income Accounts
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 60

MacroeconomicsSection3 -...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online