FF Qs & As Topic 5 Part 2 - FEEDBACKFORUM...

Info iconThis preview shows pages 1–5. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
FEEDBACK FORUM TOPIC 5 - RISK AND RETURN PART 2 Question 1  Beta can be described as a measure of: a) The sensitivity of a share’s return to the return on the market b) The share price sensitivity to changes in interest rates c) The combination of business risk, liquidity risk, and purchasing power risk inherent in  a share d) The return earned on a share relative to its risk Beta describes how a share’s return ( R i ) is related to the market return ( R m ). For instance, β i  = 1 means the return on asset  i  moves exactly with the market return ( R m ), i.e. if the market  return ( R m ) increases 1%, the return on asset  i  ( R i ) will increase 1%. β i  = 0.5 means the return on asset  i  is half as volatile as the market, i.e. if  R m  increases 1%,  R i  will increase 0.5%. β i   = -1.5 means the return on asset i is more volatile than the market and moves in the  opposite direction to the market return, i.e. if R m  increases 1%, R i  will decrease 1.5%. The formula for  β i  (which you may need to know for the exam) is: m m i m i m m i 2 , 2 , cov σ ρ β = = where   m i ,  is the correlation coefficient between asset i and the market, m i and  are the standard deviations of asset i and the market, respectively, and 2 m  is the variance of the market. β i  is used in the CAPM formula to estimate required return on an asset as follows: ( 29 i f m f i R R R R - + = 1
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
2
Background image of page 2
Question 2  What is the beta of a risk-free asset?  a) depends upon the risk of the market  b) unity  c) zero  d) depends upon the size of the risk-free rate  The risk-free asset has, by definition, no risk, neither systematic nor non-systematic. There is  no default risk attached to the risk-free asset, which, for a particular period, generally is the  rate of return on a central government bond for that period, e.g. the 1-year risk-free rate in  Australia is the rate of return on a Commonwealth Treasury 1-year bond.  3
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Question 3  If the capital market is in equilibrium then for an asset:  a) it's expected return will be equal to the risk-free rate  b) it's expected return will equal it's required rate of return  c) it's expect return will be equal to the market return  d) none of the above  The required rate of return on an asset,   i R , is the return estimated with the CAPM (or  security market line (SML) equation), based on the formula: ( 29 i f m f i R R R R β - + = The required rate of return predicted by the CAPM should be taken as the correct return on  an asset, based on it’s  Beta  risk. It is the return required to be earned on an asset to 
Background image of page 4
Image of page 5
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 04/24/2011 for the course BAFI 1012 taught by Professor Michaelgangemi during the Three '10 term at Royal Melbourne Institute of Technology.

Page1 / 17

FF Qs & As Topic 5 Part 2 - FEEDBACKFORUM...

This preview shows document pages 1 - 5. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online