ECON Week 4 (2) - Question1 "lawofdemand a...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Question 1   Which of the following provides the best explanation for the "law of demand?"  a. complementary goods b. the rationing function of prices c. diminishing marginal utility d. supply Question 2    The "law of supply" states that, other things being equal, as price increases a. quantity supplied decreases b. supply decreases c. supply remains the same d. quantity supplied increases Question 3   If demand is elastic, which of the following would make sense for a revenue maximizing seller? a. give goods away for free b. hold the line on prices c. lower price d. raise price Question 4   If supply is inelastic and demand increases, then the total revenue of sellers will a. decrease only if demand is elastic ECON 294 WEEK 4 MIDTERM QUIZ Page 1
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
b. decrease only if demand is inelastic c. decrease d. increase Question 5   Which of the following best expresses the law of diminishing marginal utility? a. The less a person consumes of a product, the smaller becomes the additional utility  which he receives as a result of consuming an additional unit of the product. b. The less a person consumes of a product, the smaller becomes the utility which  she  receives from its consumption. c. The more a person consumes of a product, the smaller becomes the additional  utility  which she receives as a result of consuming an additional unit of the  product. d. The more a person consumes of a product, the smaller becomes the total utility  which he  receives from its consumption. ECON 294 WEEK 4 MIDTERM QUIZ Page 2
Background image of page 2
Question 6   Suppose that the prices of A and B are $2 and $3, respectively, that the consumer is spending her  entire income and buying 6 units of A and 4 units of B and that the marginal utility of both the fourth  unit of A and the sixth unit of B is 6. It can be concluded that a. the consumer should buy more of A and less of B b. the consumer should buy less of A and more of B c. the consumer should buy less of both A and B d. the consumer is in equilibrium Question 7   Because the marginal product of a resource at first increases and then decreases as the output of  the firm increases a. average variable cost at first increases and then decreases b. variable cost at first increases by increasing amounts and then increases by decreasing  amounts c. average fixed cost declines as the output of the firm increases d. total cost at first increases by decreasing amounts and then increases by increasing amounts Question 8   Refer to the above short-run production and cost graphics.  In Figure A, curve (1) is: a. marginal product and curve (2) is average product b. average product and curve (2) is marginal product
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 05/04/2011 for the course ECON 102 taught by Professor Gini during the Spring '11 term at Salt Lake Community College.

Page1 / 16

ECON Week 4 (2) - Question1 "lawofdemand a...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online