Final_sol - ECON110L1,L2IntroductoryMicroeconomics...

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
ECON110-L1, L2 Introductory Microeconomics Final Examination * The numbers in [] indicates the points of each question (total 200 points), and the numbers in () indicates  the module objectives corresponding to each problem.  1. Suppose there are two goods, apple and banana, and Alice’s preferences over the two goods are  represented by a utility function U(x,y)=xy that is, her total utility of consuming x apples and y bananas is  xy. Her income today is $120, and both apple and banana are $2 each. Suppose she cannot save her income  for the future.  (1) [10] How many apples and bananas should Alice consume in order to maximize her utility? (8.1) (2) [10] If the price of apple increases to $3, how many apples and bananas will Alice consume? (8.1) (3) [5] Calculate the price elasticity of demand for apple as the price increases from $2 to $3. (4.1) (4) [5] Calculate the cross elasticity of demand for banana as the price of apple increases from $2 to $3.  (4.2) (5) [10] In (2), how much is due to the substitution effect? (9.3) Answer: (1) From 2x+2y=120 and MUx/Px=MUy/Py, x=y=30.  (2) From 3x+2y=120 and MUx/Px=MUy/Py, x=20 and y=30. (3) -(20-30)/25*2.5/(3-2)=1. (4) 0. (5) Let M be a hypothetical income. Then, the consumer chooses x=M/6 and y=M/4. For the consumer to  be indifferent between this and the one in (1), M^2=24*(30)^2. Therefore, M=60 6 , which implies that  x=10 6 . The substitution effect is 10 6 -30.  their savings into the partnership to buy equipment and initial inventory. They rented a building for  $90,000 a year, and hired two employees for an annual wage of $40,000 each. Case and Bond believed that  the best alternative investment of their money would be government bonds, which could yield an annual  return of 8 percent. To run the store, Case quit her previous job, at which she earned $100,000, but her  former boss told her that she was welcome to return anytime. Bond kept his job with the government, but  gave up 6 hours of leisure each week (for 50 weeks), the time he used to spend playing golf. Bond used to 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 05/20/2011 for the course ECON 110 taught by Professor Po during the Spring '11 term at HKU.

Page1 / 3

Final_sol - ECON110L1,L2IntroductoryMicroeconomics...

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online