MITBch08 - CHAPTER 8 1THE FIRM AND THE INDUSTRY UNDER...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
C HAPTER 8 1T HE F IRM AND THE I NDUSTRY U NDER P ERFECT C OMPETITION TRUE-FALSE QUESTIONS PERFECT COMPETITION DEFINED 1. Perfect competition is an ideal market structure. ANSWER T, M, R 2. Perfectly competitive markets have absolutely no drawbacks. ANSWER F, M, R 3. Perfect competition forms one extreme of the market structure spectrum. ANSWER T, E, R 4. Perfect competition is characterized by numerous firms. ANSWER T, E, R 5. It is relatively easy for a firm to enter a perfectly competitive market. ANSWER T, M, R 6. Perfectly competitive markets feature relatively high barriers to entry. ANSWER F, E, R 7. Under the theory of perfect competition, firms and buyers know the availability and prices  associated with all products in the market. ANSWER T, M, R 8. Under perfect competition, firms are relatively ignorant of the actions of their competitors. ANSWER F, E, R 9. In perfect competition there are differences in the products sold by various firms. ANSWER F, M, R 10. In the long run, a perfectly competitive industry tends to develop differentiated products. ANSWER F, D, R 11. Perfectly competitive firms are known for being “price makers.” ANSWER F, E, R 12. The market for toothpaste is a good example of perfect competition. ANSWER F, E, A 3
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
4 Chapter 8/The Firm and the Industry Under Perfect Competition 13. Perfectly competitive markets are not the best at producing the goods that are desired by consumers. ANSWER F, E, R 14. Perfectly competitive markets are not the most efficient type. ANSWER F, E, R THE COMPETITIVE FIRM 15. A perfectly competitive firm is a “price taker” because it cannot sell its product for more than the  market price. ANSWER T, E, R 16. A perfectly competitive firm is a “price maker.” ANSWER F, M, R 17. A perfectly competitive firm may, under some circumstances, be able to affect the market price. ANSWER F, E, R 18. A perfectly competitive firm has a horizontal demand curve because it can sell as much as it wants  at the market price. ANSWER T, E, R 19. The demand curve of a perfectly competitive firm is vertical. ANSWER F, E, R 20. In perfect competition, a firm’s marginal revenue equals the price of the product. ANSWER T, D, A 21. A perfectly competitive firm will not operate where MC = MR but at MC = AC. ANSWER F, M, R 22. A firm operating at MC = MR must be making a profit. ANSWER F, E, A 23. A perfectly competitive firm can maximize profits by producing the quantity at which MR exceeds  MC by the greatest amount. ANSWER F, M, A
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}

Page1 / 35

MITBch08 - CHAPTER 8 1THE FIRM AND THE INDUSTRY UNDER...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online