Tax Chapter 9 - PropertyAcquisitionandCostRecovery

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Property Acquisition and Cost Recovery I. Background Notes – some things we already know - possibly? Why is basis critical?    Because basis is the amount that determines depreciation. What is depreciation?   The way taxpayer recovers tax expense of assets purchased. What are depreciation methods?   MACRS ADS – slower depreciation system allowable for tax purposes When can someone take depreciation?  1) Must be used in a trade or business or held for the production of income 2) Must be a determinable useful life (Don’t depreciate land, inventory, or personal use property) II.  Cost Recovery – things we need to know! A. Assets lasting longer than 1 year - four categories 1. Personal property    tangible assets that are not real estate 2. Real property     real estate – land and buildings 3. Intangibles    trademarks, copyrights, goodwill, patents, etc. 4. Natural resource    commodities that are extracted or harvested B. Cost basis - written off over time  Cost basis = total cost to acquire and put into use Significant additions  – treated as a new asset if it extends the useful life  of the asset Routine maintenance  = expense it Chapter 9 page  1
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Cost of a basket of assets  – allocate costs proportionally by purchase  price based on fair market value Special basis cases 1) Personal use converted to business use – the basis will be the lesser of  cost or fair market value at the time of conversion 2) Like-kind exchange – the basis of the new asset will be the same as the  basis of the old asset 3) Gift – carryover basis – basis of recipient same as that of giver 4) Inheritance – basis = fair market value of property at the date of death C. Depreciation is now subject to very detailed rules III. MACRS Depreciation (get Tables from eLC) – see §168 A. Methods 1. Personal property -  200% declining balance (DB) with a switch to  straight-line (General Depreciation System), 150% DB, or straight-line (last  two referred to as ADS) - Focus on GDS    Useful life  defined by the IRS for each type of asset a. There are 3, 5, 7, 10, 15 and 20 year assets.  E.g., Office furniture and equipment 7  years Cars and light-duty trucks 5  years Manufacturing equipment 7  years Computing equipment 5  years Computer software 3  years See Rev. Proc. 87-56 NOTE: The MACRS Concept of "Class Life": In 1971 a special multiple- asset depreciation procedure for personalty known as the Asset Depreciation Range (ADR) system was introduced. Such a system grouped similar assets by year of purchase into "vintage accounts." The asset(s) would then be depreciated over a "range" of acceptable years. This range included useful lives
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 05/26/2011 for the course ACCT 5400 taught by Professor Staff during the Spring '08 term at University of Georgia Athens.

Page1 / 12

Tax Chapter 9 - PropertyAcquisitionandCostRecovery

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online