Ch09 - Chapter9:TheAnalysisofCompetitiveMarkets CHAPTER9

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Chapter  9:  The Analysis of Competitive Markets CHAPTER 9 THE ANALYSIS OF COMPETITIVE MARKETS TEACHING NOTES With the exception of Chapter 1, Chapter 9 is the most straightforward and easily understood  chapter in the text.  The chapter begins with a review of consumer and producer surplus in section 9.1.  If you have postponed these topics, you should carefully explain the definition of each.  Section 9.2  discusses the basic concept of efficiency in competitive markets by comparing competitive outcomes  with those under market failure.  A more detailed discussion of efficiency is presented in Chapter 16.   Sections 9.3 to 9.6 present examples of government policies that cause the market equilibrium  to differ from the competitive, efficient equilibrium.  The instructor can pick and choose among sections  9.3 to 9.6 depending on time constraints and personal preference.  The presentation in each of these  sections follows the same format: there is a general discussion of why market intervention leads to  deadweight loss, followed by the presentation of an important policy example.   Each section is  discussed in one review question and applied in at least one exercise.  Exercise (1) focuses on minimum  wages presented in Section 9.3.   Exercises (4) and (5) reinforce discussion of price supports and  production quotas from Section 9.4.  The use of tariffs and quotas, presented in Section 9.5, can be  found in Exercises (3), (6), (7), (8), (11), and (12).  Taxes and subsidies (Section 9.6) are discussed in  Exercises (2), (9), and (14).   Exercise (10) reviews natural gas price controls in Example 9.1, a  continuation of Example 2.7.   Exercise (4) may be compared to Example 9.4 and discussed as an  extension of Example 2.2. REVIEW QUESTIONS 1.   What is meant by deadweight loss?   Why does a price ceiling usually result in a  deadweight loss? Deadweight loss refers to the benefits lost to either consumers or producers when  markets do not operate efficiently.   The term deadweight denotes that these are  benefits unavailable to any party.  A price ceiling will tend to result in a deadweight  loss because at any price below the market equilibrium price, quantity supplied will be  below the market equilibrium quantity supplied, resulting in a loss of surplus to  producers.    Consumers will purchase less than the market equilibrium quantity,  resulting in a loss of surplus to consumers.  Consumers will also purchase less than the  quantity they demand at the price set by the ceiling.  The surplus lost by consumers 
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