Chapter 2

Chapter 2 - Chapter2 2 QuickQuizzes 1...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 2 Thinking Like an Economist SOLUTIONS TO TEXT PROBLEMS: Quick Quizzes 1. Economics is like a science because economists devise theories, collect data, and analyze the  data in an attempt to verify or refute their theories.  In other words, economics is based on the  scientific method. Figure 1 shows the production possibilities frontier for a society that produces food and clothing.  Point A is an efficient point (on the frontier), point B is an inefficient point (inside the frontier), and  point C is an infeasible point (outside the frontier). Figure 1 The effects of a drought are shown in Figure 2.  The drought reduces the amount of food that can  be produced, shifting the production possibilities frontier inward. 15 2 THINKING LIKE AN ECONOMIST
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
16   Chapter 2/Thinking Like an Economist Figure 2 Microeconomics is the study of how households and firms make decisions and how they interact  in markets.  Macroeconomics is the study of economy-wide phenomena, including inflation,  unemployment, and economic growth. 2. An example of a positive statement is “higher taxes discourage work effort” (many other answers  are possible).  That’s a positive statement because it describes the effects of higher taxes,  describing the world as it is.  An example of a normative statement is “the government should  reduce tax rates.”  That is a normative statement because it’s a claim about how the world should  be. Parts of the government that regularly rely on advice from economists are the Treasury  Department in designing tax policy, the Department of Labor in analyzing data on the  employment situation, the Justice Department in enforcing the nation’s antitrust laws, the  Congressional Budget Office in evaluating policy proposals, and the Federal Reserve in analyzing  economic developments (many other answers are possible). 3. Economic advisers to the president might disagree about a question of policy because of differing  scientific judgments or differences in values. Questions for Review 1. Economics is like a science because economists use the scientific method.  They devise theories,  collect data, and then analyze these data in an attempt to verify or refute their theories about how  the world works.  Economists use theory and observation like other scientists, but they are limited 
Background image of page 2
Chapter 2/Thinking Like an Economist   17 in their ability to run controlled experiments.  Instead, they must rely on natural experiments. 2.
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 9

Chapter 2 - Chapter2 2 QuickQuizzes 1...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online