Chapter 16

Chapter 16 - Chapter16 Oligopoly 16 OLIGOPOLY...

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Chapter 16 Oligopoly SOLUTIONS TO TEXT PROBLEMS: Quick Quizzes 1. Oligopoly is a market structure in which only a few sellers offer similar or identical products.  Examples include the market for tennis balls and the world market for crude oil.  Monopolistic  competition is a market structure in which many firms sell products that are similar but not  identical.  Examples include the markets for novels, movies, CDs, and computer games. 2. If the members of an oligopoly could agree on a total quantity to produce, they would choose to  produce the monopoly quantity, acting in collusion as if they were a monopoly. If the members of the oligopoly make production decisions individually, they produce a greater  quantity than the monopoly quantity because self-interest leads them to produce more than the  monopoly quantity. 3. The prisoners’ dilemma is the story of two criminals suspected of committing a crime, in which the  sentence that each receives depends both on his or her decision whether to confess or remain  silent and on the decision made by the other.  The following table shows the prisoners’ choices: Bonnie's Decision Confess Remain Silent Clyde's Decision Confess Bonnie gets 8 years  Clyde gets 8 years Bonnie gets 20 years Clyde goes free Remain  Silent Bonnie goes free Clyde gets 20 years Bonnie gets 1 year  Clyde gets 1 year The likely outcome is that both will confess, since that’s a dominant strategy for both. 57 OLIGOPOLY 16
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58   Chapter 16/Oligopoly The prisoners’ dilemma teaches us that oligopolies have trouble maintaining monopoly profits  because each oligopolist has an incentive to cheat. 4. It is illegal for businesses to make an agreement about reducing quantities or raising prices. Antitrust laws are controversial because it isn’t always clear which kinds of behavior these laws  should prohibit, such as resale price maintenance, predatory pricing, and tying. Questions for Review 1. If a group of sellers could form a cartel, they would try to set quantity and price like a monopolist.  They would set quantity at the point where marginal revenue equals marginal cost, and set price  at the corresponding point on the demand curve. 2. Firms in an oligopoly produce a quantity of output greater than the level produced by monopoly at  a price lower than the monopoly price. 3. Firms in an oligopoly produce a quantity of output less than the level produced by a perfectly  competitive market at a price greater than the perfectly competitive price. 4.
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This note was uploaded on 06/11/2011 for the course ECON 101 taught by Professor Lemche during the Winter '05 term at UBC.

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