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ch13 - Chapter13 MULTIPLECHOICE 1 a b c d N

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Chapter 13  The Costs of Production M ULTIPLE  C HOICE 1. According to the law of supply, a. firms’ production levels are not correlated with the price of a good. b. the supply curve slopes downward. c. firms are willing to produce a greater quantity of a good when the price of the good is higher. d. None of the above are correct. ANSWER: c. firms are willing to produce a greater quantity of a good when the price of the good is higher. TYPE: M DIFFICULTY: 2 SECTION: 13.1 2. Industrial organization is the study of how a. labor unions organize workers in industries. b. profitable firms are in organized industries. c. industries organize for political advantage. d. firms’ decisions regarding prices and quantities depend on the market conditions they face. ANSWER: d. firms’ decisions regarding prices and quantities depend on the market conditions they face. TYPE: M DIFFICULTY: 1 SECTION: 13.1 3. Economists normally assume that the goal of a firm is to (i) sell as much of their product as possible. (ii) set the price of their product as high as possible. (iii) maximize profit. 4. The amount of money that a firm receives from the sale of its output is called 5. The amount of money that a firm pays to buy inputs is called 113
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114 Chapter 13 /The Costs of Production 6. Profit is defined as a. net revenue minus depreciation. b. total revenue minus total cost. c. average revenue minus average total cost. d. marginal revenue minus marginal cost. ANSWER: b. total revenue minus total cost. TYPE: M DIFFICULTY: 1 SECTION: 13.1 7. Which of the following can be added to profit to obtain total revenue?
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