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ECON 245 FINAL REVIEW Topic One: Descriptive Statistics:  ways of conveying or presenting statistical information efficiently and  effectively Inferential Statistics:  used to assist with decision making when faced with  problems? Population:  all the valued items that may be of interest Sample:  A selected number of the population items -We are trying to infer something about the general population from the specific sample results. -Process involves uncertainty which we can measure/quantify in order to judge the quality of our  inferences.  Population has no uncertainty whereas a sample has uncertainty. Mean:  the average Range:  the difference between the maximum and minimum numbers We typically work with a sample rather than a population because a population is typically very  large, part of it may be inaccessible, and the measurement may be destructive. -Individual sample statistics are called sample statistics -Any function of sample statistics is also a statistic -Sample statistics characterize the feature of a sample in the way that parameters characterize  a population -Sample statistics can misinterpret figures, have misleading comparisons, mixed reliability, or an  inadequate title. Frequency Distribution:  a way of summarizing a large set of tabular data. -Divide values into intervals and report the frequency of occurrence of values in each interval  (i.e. Group by frequency of occurrence) Relative Frequency:  the frequency in each class relative to the total number of observations -determined by dividing the frequency of each class by the total number of observations and  expressing it as a decimal. -SUMS TO ONE.
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Cumulative Frequency:  is the sum of the absolute frequencies from lowest class to the highest  class Histogram:  the classes are plotted on the horizontal axis and the frequency of each class is  plotted on the vertical axis -also known as bar graph Frequency Polygon:  constructed by drawing a straight line between the midpoints of adjacent  class intervals -has similar set up as histogram Ogive:  similar to frequency histogram, and connects the corner points which smoothes the  histogram Topic Two: Central tendency:  commonly used parameters for interpreting and understanding the meaning  of values in populations. - Mode:  the value that occurs most often The mode may not be near the centre and there can be more than one mode in a data set.
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