Chapter 9 - AdditionalSelfTest,Question1 Correct.

Info iconThis preview shows pages 1–7. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Additional Self Test, Question 1
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Correct.      Net realizable value is defined as estimated selling price less purchase price. False True Additional Self Test, Question 2 Correct.      The lower of cost or market rule may be applied using three different methods. True False Additional Self Test, Question 3 Correct.      The direct method of recording inventory at market under the lower of cost or market rule establishes a separate contra  asset account and a loss account to record the write-off. True False Additional Self Test, Question 4 Correct.     
Background image of page 2
The gross profit method of estimating inventory is acceptable for annual financial reports. False True Additional Self Test, Question 5 Correct.      The conventional retail inventory method includes both net markups and net markdowns to calculate the cost-to-retail ratio. True False Additional Self Test, Question 6 Correct.      Lower of cost or market is justified because the loss of future utility should be charged against revenue in the period when it  occurs. True False Additional Self Test, Question 7 Correct.      Lower of cost or market values the inventory on the income statement conservatively, but the effect on the balance sheet  may or may not be conservative.
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
True False Additional Self Test, Question 8 Correct.      A basket purchase is a group of varying units bought in a single lump-sum purchase. False True Additional Self Test, Question 9 Correct.      The gross profit method uses the current period's gross profit percentage in determining the mark-up. False True Additional Self Test, Question 10 Correct.      Under the retail inventory method, freight costs are considered part of the purchase price. False True Additional Self Test, Question 11
Background image of page 4
Correct.      iGAAP uses a floor to determine market for inventory valuation. True False Additional Self Test, Question 12 Correct.      In applying the lower of cost or market rule, market may be represented by: current replacement cost. net realizable value. net realizable value less a normal profit margin. Any of the above may be correct. Additional Self Test, Question 13 Correct.      In applying the lower of cost or market rule, the floor is defined as: historical cost.
Background image of page 5

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
net realizable value. current replacement cost. net realizable value less a normal profit margin. Additional Self Test, Question 14 Correct.      In the lower of cost or market rule, net realizable value is referred to as the: wall. current market.
Background image of page 6
Image of page 7
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 51

Chapter 9 - AdditionalSelfTest,Question1 Correct.

This preview shows document pages 1 - 7. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online