Markets - MarketsIneconomics,amarketis goods...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Markets- In economics, a market is  not a place but rather a group of  buyers and sellers with the potential  to trade with each other  Market is defined not by its  location but by its  participants First step in an economic  analysis is to define and  characterize the market or  collection of markets to  analyze Economists think of the economy as  a collection of individual markets How Broadly Should We Define The Market Defining the market often requires  economists to group things together Aggregation      is the combining  of a group of distinct things  into a single whole Markets can be defined broadly or  narrowly, depending on our purpose How broadly or narrowly  markets are defined is one of  the most important  differences between  Macroeconomics and  Microeconomics Defining  Macro economic Markets Goods and services are aggregated  to the  highest  levels Macro models lump all  consumer goods into the  single category “consumption  goods”  Macro models will also  analyze all capital goods as  one market Macroeconomists take an  overall view of the economy  without getting bogged down  in details Defining  Micro economic Markets Markets are defined narrowly Focus on models that define  much more specific  commodities Always involves some aggregation But stops it reaches the  highest level of generality  that macroeconomics  investigates Using Supply and Demand Supply and demand model is  designed to explain how  prices are  determined  in  perfectly competitive  markets Perfect competition is rare  but many markets come  reasonably close  Perfect competition is a  matter of degree rather than  an all or nothing  characteristic Supply and demand is one of the  most versatile and widely used  models in the economist’s tool kit 1
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Demand A household’s  quantity demanded  of a good Specific amount household  would choose to buy over  some time period, given A particular price that  must be paid for the  good All other constraints  on the household Market  quantity demanded (or  quantity demanded) is the specific  amount of a good that all buyers in  the market would choose to buy over  some time period, given A particular price they must  pay for the good All other constraints on  households Quantity Demanded Implies a choice How much households would  like to buy when they take  into account the opportunity  cost of their decisions? Is hypothetical
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 08/14/2011 for the course ECON 103 taught by Professor Profkinney during the Spring '11 term at Athens Tech.

Page1 / 10

Markets - MarketsIneconomics,amarketis goods...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online