FINAL STUDY GUIDE - real

FINAL STUDY GUIDE - real - Chapter14:Expectations...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 14: Expectations Interest Rates o Types Nominal (i t ): expressed in terms of units of currency Cannot be negative, or else no one would want to hold bonds Real (r t ): expressed in terms of baskets of goods Can be negative if inflation > i  o 1 + r t   = (1 + i t ) / (P / P e t+1 ) = 1 + r t   = (1 + i t ) / (1 +  π e t+1 ) Simplified    Fisher equation r = i –  π e t+1 r is typically lower than i o r is positive because people are impatient and there are investment  opportunities Interest Rates in IS-LM Curve o IS Curve: care about real interest rate in determining how much investment to  undertake; want to know how much they will have to repay in terms of goods Y = C(Y - T) + I(Y, r) + G Or Y = C(Y - T) + I(Y, i –  π e ) + G r directly affects spending and output  o LM Curve: demand for money depends on nominal interest rate (opportunity  cost between holding bonds, which pay i, and money, which pays nothing) M/P = Y L(i)  i directly affected by  monetary policy How money growth (inflation) affects interest rates
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
o Higher money growth leads to higher and lower interest rates Lower NOMINAL interest rates in SR, but higher NOMINAL interest rates  in LR Lower REAL interest rates in SR, but no effect on real interest rates in LR In MR, we have the same Y because LM shifts back (to stay at Y n ), but IS  shifts forward (b/c of higher expected inflation)   higher inflation and  nominal interest rate, but real interest rate stays at the original intercept o Interest Rates in SR SR = expected inflation fixed Money growth up   LM shift down   Y up, both inflations down IS doesn’t move yet, because people haven’t revised their inflation  expectations yet o Interest Rates in MR MR = real interest rate fixed; r not affected by money growth Y  r , meaning interest rate is independent of money growth Rate of inflation = rate of money growth – rate of output growth
Background image of page 2
Growing level of output implies growing level of money demand,  difference between these two is inflation Simple:   = g π  i = r + g m Fisher effect : 10% increase in g means 10% increase in   and i π meaning  r is unchanged   i moves one to one with  π e o From the short run to the medium run m up   decrease i in SR, but increase i in MR i doesn’t stay down forever because low interest rates   high demand   high Y   high interest rates   high inflation Present Values
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 12

FINAL STUDY GUIDE - real - Chapter14:Expectations...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online