{[ promptMessage ]}

Bookmark it

{[ promptMessage ]}

Econ 4010 Chapter 1

Econ 4010 Chapter 1 - Chapter1 21:07...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 1 21:07  Microeconomics  – is the study of the economic behavior of individual units and  decision-makers: consumers, firms, and the owners of resources Tasks Performed By An Economic System An economic system  allocates resources across competing uses, combining  and processing these resources to produce goods and services. It determines what  and how  much to produce It arranges for the distribution of goods and services  It provides for future growth Building and Using Economic Models A Model  is composed of a number of assumptions from which conclusions  can logically be deduced. o One reason why economists uses models is because the real world is so  complex  that it is necessary to simplify and abstract if any progress is to  be made and models are the cheapest way of obtaining information Evaluating a Model The purpose of a model is to make prediction concerning phenomena in the  real world The most important test of a model is how well it predicts these phenomena,  but judging the accuracy of prediction  depends upon circumstance. o A model that predicts the price of hamburger with plus or minus 1 cent a  pond is better than a model that predicts the price of hamburger with plus  or minus 10 cents a pound Positive Analysis versus Normative Analysis Economists generally take great care to distinguish between positive analysis   designed to describe what would happened in a particular system if this or  that were to change and 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
o Envision positive analysis that described how pharmaceutical companies  price their products and how those decisions might change as economic  conditions change. The results of these studies could then be compared  with normative analysis of how the companies  should  price their products  to maximize the revenue that they could devote to research Normative analysis      designed to uncover what should be done in response to  such change o Alternatively, the results of the positive analysis could be compared with 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}

Page1 / 7

Econ 4010 Chapter 1 - Chapter1 21:07...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon bookmark
Ask a homework question - tutors are online