Overview of Exam 1 Material

Overview of Exam 1 Material - ACCT100 Exam1TopicOverview

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
ACCT 100 Exam 1 Topic Overview So let’s recap what each chapter covers.  Chapter 1 just provides a quick overview of financial  accounting, introduces some basic terminology (e.g., assets, liabilities, etc.) and describes the  general purpose of the financial statements.  Chapter 2 delves into recording transactions into  the accounting information system (as reflected in the financial statement accounts), and  introduces the concepts of dual entry bookkeeping and debits/credits (see C-2 slide #7).  Chapter 3 discusses adjusting journal entries that we make at the end of the fiscal year as we  compile the financial statements. For the most part adjusting entries include recording expenses  that we know we’ve incurred during the fiscal year although there hasn’t been a formal  transaction to prompt the journal entry.  Chapter 4 discusses the final step of the reporting  cycle…closing entries. This is when we simply “close out” the income statement accounts and  shifts the fiscal year’s profit to the Retained Earnings account on the balance sheet.   Chapter 7  is mostly concepts and terminology that touch on what we’ve done in the first four chapters.   Studying Tips: 1. Terminology - Since this is new material to most of you, it’s important that you build a  working vocabulary so that you can become familiar with the meaning of the terms that  we use in our class discussion.  You should know what each account represents and  what type of account it is (i.e., asset, liability, equity, revenue, expense). 2. Recording Transactions into the Accounting Information System :   The easiest way to  learn the debits and credits process is to study slide #7 from the C-2 PowerPoint  Presentation.  If from study tip #1 you already know which type of account is involved in  the transaction (i.e., cash is an asset account), and you know that assets increase with  debits, then knowing whether to debit or credit the cash account for a cash sale should  be easier to remember. The same is true with liability and equity accounts.  Once you  get the hang of debits and credits, then it’s just a matter of understanding the nature of  the transaction which accounts are involved and whether they are increasing or  decreasing. 3.
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 5

Overview of Exam 1 Material - ACCT100 Exam1TopicOverview

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online