CH 8.2

CH 8.2 - M acroeconomics . ratego?,butthatisntfeasible....

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Macroeconomics Fast economic growth tends to reduce the unemployment rate. So how low can the unemployment  rate go? You might be tempted to say zero, but that isn’t feasible. As we saw in the preceding  Economics in Action, Montana in the summer of 2007 still had an unemployment rate of 2.7%, well  above zero,even though jobs were very abundant and labor very scarce. Over the past half- century, the national unemployment rate has never dropped below 2.9%. How can there be so much unemployment even when many businesses are having a hard time  finding workers? To answer this question, we need to examine the nature of labor markets and why  they normally lead to substantial measured unemployment even when jobs are plentiful. Our starting  point is the observation that even in the best of times, jobs are constantly being created and  destroyed. Even during good times, most Americans know someone who has lost his or her job. The  U.S. unemployment rate in July 2007 was only 4.7%, relatively low by historical standards, yet in that  month there were 4.5 million “job separations”—terminations of employment that occur because a  worker is either fired or quits voluntarily. “They just like to remind you about the job market.” Dave Carpenter There are many reasons for such job loss. One is structural change in the economy: industries rise  and fall as new technologies emerge and consumers’ tastes change. For example,employment in 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
high-tech industries such as telecommunications surged in the late 1990s but slumped severely after  2000.However, structural change also brings the creation of new jobs:since 2000, the number of jobs  in the American health-care sector has surged as new medical technologies and the aging of the  population have increased the demand for medical care. Poor management performance or bad luck  at individual companies also leads to job loss for their employees. For example,in 2005 General  Motors announced plans to eliminate 30,000 jobs after several years of lagging sales, even as  Japanese companies such as Toyota announced plans to open new plants in North America to meet  growing demand for their cars. This constant churning of the workforce is an inevitable feature of the modern economy. And this  churning, in turn, is one source of  frictional unemployment —one main reason that there is a  considerable amount of unemployment even when jobs are abundant. When a worker loses a job involuntarily due to job destruction, he or she often doesn’t take the first 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 10

CH 8.2 - M acroeconomics . ratego?,butthatisntfeasible....

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online