Exam 2 Notes

Exam 2 Notes - Chapter4:Contracts 17:21

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 4: Contracts 17:21 Common Law Contracts (we don’t talk about statutory contracts in this class) Contracts A mutually beneficial exchange. You're getting something in return for doing  something and you like the exchange.  Sometimes you don’t get what you  thought you were getting and that results in a lawsuit.  Vat majority do not end  up in lawsuits Lets you allocate risks, tells you how to plan. When you sign an apartment lease it allows you to plan and budget to be  ready to pay rent. Contract is made up of promises, but the promise is not enough. There has to be a legal relationship that is established for a legal purpose.  You have to give up something to get something that is legally enforceable. Contract is a legal agreement between at least two parties obligating them to  do something for each other in exchange for each other, or to not do  something that they are legally entitled to do. Contracts are judged by the objective standard Based on an objective standard of a reasonable person in a like situation What would a reasonable person in a like situation have done? Types of Contracts Expressed v. Implied Contracts o Expressed – written or oral contract that expresses all the terms,  conditions, duties, rights, and all else necessary to establish a contract. o Implied (By Fact) Contract – terms are implied by the actions of a party  (ordering food at a restaurant – a reasonable person would know that they  are not giving the food away, you have to pay for it).  All of the necessary  components to a contract are still there, they are just implied by the  actions of the party. Quasi (almost) Contract (Implied By Law Contract) – not a legal contract, has  something missing.  You are at the mercy of the court when trying to prove it.  Don’t ever rely on this.  Courts do not ever pay you out of a dumb deal.  Chances of winning in court are not good at all. Conditional v. Unconditional Contract
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
o Unconditional – doesn’t have any conditions on it.   o Conditional Contracts - Legal Condition precedent – the condition ahs to occur before your obligation  to contract arises.  If it doesn’t occur, you don’t have to honor the  contract. Condition Subsequent – you work until a stated event occurs.  Releases you from any future contract obligations. Condition Concurrent – conditions have to occur at the same time. 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 10/02/2011 for the course MGMT 209 taught by Professor Swim during the Spring '08 term at Texas A&M.

Page1 / 20

Exam 2 Notes - Chapter4:Contracts 17:21

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online