Answer Guide to Accounting Tutorial

Answer Guide to Accounting Tutorial -...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Answer Guide to Accounting Tutorial Overview of the Accounting System: 1A. No. A loan from a bank means the business owes the bank. This is an example of a Liability and would  probably be classified as Notes Payable. 1B. No. Workers' wages are a cost of doing business. This is called an Expense and would probably be classified  as Wage Expense. 1C. Yes. A computer is something the business has (or owns). It would probably be classified as an Asset called  Office Equipment. 1D. No. Profit is the excess of Revenues over Expenses. It is nothing more than a calculation. An asset is  something real that the business actually has (owns). 2A. No. Assets would not decrease. The business didn't give anything up, it actually got something. Liabilities  would not decrease, the business didn't pay a bill. 2B. Yes. The business got something (Cash) and it owes the owner for it (Owner's Equity). 2C. No. Assets did increase but Owner's Equity couldn't decrease. Remember: Assets = Liabilities + Owner's  Equity. If one side of the equation increases, either that same side must decrease or the other side must also  increase. 2D. No. Owner's Equity did increase, but this transaction had nothing to do with Liabilities. The business didn't  borrow from an outsider nor did it pay a bill. 3A. No. Assets did increase, but this transaction had nothing to do with Liabilities. The business didn't borrow from  an outsider nor did it pay a bill. 3B. No. Assets didn't decrease. The business didn't give anything up. This transaction had nothing to do with  Liabilities. The business didn't borrow from an outsider nor did it pay a bill. 3C. No. Assets didn't decrease. The business didn't give anything up. Owner's Equity didn't decrease. The owner  didn't take anything out of the business. 3D. Yes. The business either got Assets in the form of Cash or Accounts Receivable (meaning the customer will  pay the cash later) and it owes the owner for it. The owner is in the business to make money (called Profit).  Revenues increase what the business owes the owner and expenses decrease what the business owes the owner.  The $500 is Revenue.
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
4A. Yes. Revenue is what the business earns for what it is in business to do. 4B. No. An expense is the cost of doing business. This transaction did not cost the business anything. 4C. No. The business does not owe anyone anything. 4D. No. The business has already done what it should have done when the lawn was mowed. It is not obligated to 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 10/08/2011 for the course ACCOUNTING 537 taught by Professor Uop during the Spring '11 term at University of Phoenix.

Page1 / 37

Answer Guide to Accounting Tutorial -...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online