MacroCh12

MacroCh12 - ChapterReview Introduction

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter Review Introduction There is great variation in the standard of living across countries at a point in time  and within a country across time—for example, between the United States and  India today, and between the United States of today and the United States of 100  years ago. Growth rates also vary from country to country with East Asia growing  quickly and Africa growing slowly. This chapter examines the long-run  determinants of both the  level  and the  growth rate  of  real GDP per person. Economic Growth around the World There is great variation across countries in both the  level  of real GDP per person  and the  growth rate  of real GDP per person.  At present, the  level  of real GDP per person in the United States is about  12 times that of India and 6 times that of China.  However, since the  growth rate  of real GDP per person also varies across  countries, the ranking of countries by real GDP per person changes over  time. For example, over the past 100 years, the ranking of Japan has risen  relative to others because it has had an above average growth rate while  the ranking of the United Kingdom has fallen due to its below average  growth rate.  Due to economic growth, the average American today enjoys conveniences such  as television, air conditioning, cars, telephones, and medicines that the richest  American didn’t have 150 years ago. Since measures of inflation and output fail  to fully capture the introduction of new goods, we overestimate inflation and  underestimate economic growth. Productivity: Its Role and Determinants A country’s standard of living depends directly on the productivity of its citizens 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
because an economy’s income is equal to an economy’s output. Productivity  refers to the quantity of goods and services produced from each unit of labor  input. The productivity of a worker is determined by the available physical capital,  human capital, natural resources, and technological knowledge. These inputs or  factors of production  are explained below: Physical capital per worker (or just capital): Physical capital is the stock of  equipment and structures that are used to produce goods and services.  Note that these tools and machines are themselves the output from prior  human production. Human capital per worker: Human capital is the knowledge and skills that  workers acquire through education, training, and experience. Note that  human capital, like physical capital, is a human-made or produced factor  of production.  Natural resources per worker: Natural resources are inputs provided by 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 12

MacroCh12 - ChapterReview Introduction

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online