Chapter 10 review

Chapter 10 review - Chapter10:Monopoly REVIEWQUESTIONS 1. A

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 10: Monopoly REVIEW QUESTIONS 1.   A monopolist is producing at a point at which marginal cost exceeds marginal  revenue.  How should it adjust its output to increase profit? When marginal cost is greater than marginal revenue, the incremental cost of  the last unit produced is greater than incremental revenue.  The firm would  increase its profit by not producing the last unit.  It should continue to reduce  production, thereby decreasing marginal cost and increasing marginal revenue,  until marginal cost is equal to marginal revenue. 2.  We write the percentage markup of prices over marginal cost as (P - MC)/P.  For a  profit-maximizing monopolist, how does this markup depend on the elasticity of  demand?  Why can this markup be viewed as a measure of monopoly power? We can show that this measure of market power is equal to the negative  inverse of the price elasticity of demand. P MC P E D - = - 1
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
The equation implies that, as the elasticity increases (demand becomes more  elastic), the inverse of elasticity decreases and the measure of market power  decreases.   Therefore, as elasticity increases (decreases), the firm has less  (more) power to increase price above marginal cost. 3.  Why is there no market supply curve under conditions of monopoly? The monopolist’s output decision depends not only on marginal cost, but also  on the demand curve.  Shifts in demand do not trace out a series of prices and  quantities that we can identify as the supply curve for the firm.  Instead, shifts  in demand lead to changes in price, output, or both.  Thus, there is no one-to- one correspondence between the price and the seller’s quantity; therefore, a  monopolized market lacks a supply curve. 4.  Why might a firm have monopoly power even if it is not the only producer in the  market? The degree of monopoly power or market power enjoyed by a firm depends on  the elasticity of the demand curve that it faces.  As the elasticity of demand  increases, i.e., as the demand curve becomes flatter, the inverse of the elasticity  approaches zero and the monopoly power of the firm decreases.  Thus, if the  firm’s demand curve has any elasticity less than infinity, the firm has some  monopoly power. 5.  What are some of the sources of monopoly power?  Give an example of each. The firm’s exploitation of its monopoly power depends on how easy it is for  other firms to enter the industry.  There are several barriers to entry, including  exclusive rights (e.g., patents, copyrights, and licenses) and  economies of scale.  These two barriers to entry are the most common.  Exclusive rights are legally 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 8

Chapter 10 review - Chapter10:Monopoly REVIEWQUESTIONS 1. A

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online