AVALIACAO_DE_EMPRESAS.pdf - 1 EPGE FGV Gradua\u00e7\u00e3o em Economia e Finan\u00e7as AVALIA\u00c7\u00c3O DE EMPRESAS Prof Andrei G Simonassi Prof Edson D L Gon\u00e7alves

AVALIACAO_DE_EMPRESAS.pdf - 1 EPGE FGV Graduau00e7u00e3o...

This preview shows page 1 - 5 out of 57 pages.

Avaliação de Empresas 1 EPGE - FGV Graduação em Economia e Finanças A VALIAÇÃO DE E MPRESAS Prof. Andrei G. Simonassi Prof. Edson D. L. Gonçalves
Image of page 1
Avaliação de Empresas 2 T ÓPICOS S ELECIONADOS EM A VALIAÇÃO DE E MPRESAS E P ROJETOS 1 A NDREI G. S IMONASSI E DSON D. L. G ONÇALVES 2009 1 Estas notas estão em versão preliminar e todos os eventuais erros e omissões são de exclusiva responsabilidade dos autores.
Image of page 2
Avaliação de Empresas 3 S UMÁRIO Tópico Pg 1 - Apresentação 07 2 – Introdução - Por que avaliar um negócio? 07 3 – Avaliação via DDM e por Fluxo de Caixa descontado (DCF) 08 4 – O Método do Valor Presente Ajustado (APV) 41 5 - Alternativas para Mensuração de Valor – o Valor Econômico Adicionado (EVA®) 43 6 - Avaliação Relativa - Múltiplos 45 7 - M&A – Fundamentos Básicos 49 8 - Introdução à Avaliação de Projetos com Opções Reais 53 Referências 63
Image of page 3
Avaliação de Empresas 4 N OTAS DE A ULA DE A VALIAÇÃO DE E MPRESAS E P ROJETOS Professores Andrei G. Simonassi 2 Edson D. L. Gonçalves 3 1 - Apresentação Estas notas de aula compreendem os principais tópicos abordados pela teoria de avaliação de empresas e projetos de acordo com o “ mainstream ” atual. O principal objetivo é introduzir a teoria de “ valuation ”, em especial, as técnicas de Fluxo de Caixa Descontado (DCF) e Avaliação por Múltiplos, além de tópicos especiais como Valor Presente Ajustado (APV), Valor Econômico Adicionado (EVA®) e introdução a Opções Reais. Considerando que a literatura mais atual segue o padrão norte-americano, em vários casos a linguagem utilizada em termos e fórmulas técnicas não será traduzida para o português, haja vista que várias instituições financeiras e empresas também não o fazem. Deste modo estaremos seguindo, portanto, o padrão do mercado onde esta teoria é aplicada com grande freqüência. Exemplos numéricos aplicados a empresas geralmente fictícias servirão para que o aluno esteja habilitado a por em prática toda a teoria vista no curso, constituindo, portanto, em uma importante ferramenta a ser aplicada no processo de tomada de decisão por parte de executivos de instituições financeiras, empresas e da administração pública. 2 – Introdução - Por que avaliar um negócio? A avaliação é uma das ferramentas que dão suporte ao tomador de decisão em operações cuja incerteza e risco de investimento podem comprometer o retorno de um negócio. Em processos de abertura de capital (IPO’s), Fusões e Aquisições (M&A), apenas para citar algumas, o critério consagrado para um parecer favorável é a geração de valor que esse negócio irá gerar, ou seja, a condição para que tais operações sejam levadas adiante é a “geração de valor” para os proprietários das empresas envolvidas. Para tanto, é pré-requisito que os potenciais compradores saibam “precificar” o que está sendo adquirido (comprado). E por que valorizar o valor?
Image of page 4
Image of page 5

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture