Quiz _A - 1

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
INCORRECT A five-step process is used to assign costs to products in a process costing system. The five  steps, in random order, are:  I. Assign product cost to batches of work.  II. Compute the equivalent units of production.  III. Identify the product costs for which to account.  IV. Measure the physical flow of resources.  V. Compute the costs per equivalent unit. The correct order in which these steps should be taken is: A) II, IV, I, III, V B) IV, II, III, V, I C) III, II, V, I, IV D) V, IV, II, I, III E) None of the above Feedback: The five-step approach is: (1) Measure the physical flow of resources; (2)  Compute the equivalent units of production; (3) Identify the product costs for which to  account; (4) Compute the costs per equivalent unit; and (5) Assign the product costs to  batches of work. 2 5 2 CORRECT Use the following information to answer questions 2 and 3:  Greenwood Petroleum had 26,000 barrels of crude oil in beginning work-in-process (60%  complete with respect to conversion costs). The company started 67,000 barrels this period  and had 15,000 gallons (40% complete with respect to conversion costs) in ending work-in- process.  How many barrels were completed and transferred out of work-in-process this period? A) 67,000 B) 78,000 C) 82,000 D) 93,000 E) None of the above Feedback: Beginning inventory + units started this period – ending inventory = units  transferred out this period (note: all without respect to percentage of completion). 26,000 +  67,000 – 15,000 = 78,000. This represents the physical flow of units. 3 5 INCORRECT Using a weighted-average cost flow assumption, calculate the equivalent units of production. A) 78,000
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
B) 82,000 C) 84,000 D) 92,000 E) None of the above Feedback: Transferred out units are always 100 percent complete (78,000 x 1.00 = 78,000).  The ending work-in-process was 40 percent complete (EUP = 15,000 x .40 = 6,000). So, the  total work done during the period was 84,000 barrels. 4 5 INCORRECT The "costs to account for" include: A) the manufacturing costs added this period only. B) costs associated with beginning WIP plus the manufacturing costs added this  period. C) costs associated with ending WIP and beginning WIP, plus the manufacturing  costs added this period. D) costs associated with ending WIP plus the manufacturing costs added this period. E) none of the above. Feedback: The "costs to account for" include all costs associated with the beginning work-
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 11/23/2011 for the course MANAGEMENT 101 taught by Professor Nguyen during the Spring '11 term at Troy.

Page1 / 8

Quiz _A - 1

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online