CH17 - 17 POLICY FOCUSOFTHECHAPTER Thischapter highlights...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
17 P OLICY FOCUS OF THE CHAPTER • This chapter  highlights  three factors that hinder  policymakers: lags, expectations, and   uncertainty.  It also considers  the choice of targets and  implementation  strategies for particular   policy goals.  SECTION SUMMARIES 1. Lags in the Effects of Policy In practice, it is very difficult to use policy to stabilize output.   First, it is necessary  to determine   whether  a disturbance is temporary  or permanent  (or at least very persistent).  If it is temporary,   it may  be best to do nothing  at all especially if you’re using  fiscal policy.  The effects of the   disturbance may  have worn  off before a policy change is felt, and  the policy change may  actually   destabilize  output. There are a number  of delays, or  lags , that make it difficult to implement  a policy in any kind  of  timely manner. First, it takes time to recognize that a policy response  is needed  at all the  policymaker  must  identify that there is some problem  that needs  to be addressed.  The amount  of  time that passes before this happens  is called the  recognition lag .  After recognizing  that a policy  response  is needed,  it will take more time to decide what  policy should  be used.  This delay  is  referred  to as the  decision lag . It may  take time to implement  that policy; if so, then  there is also   an  action lag .  The recognition, decision, and  lags, when  grouped  together  make up  the  inside   lag , or the amount  of time that passes after a disturbance hits the economy  before a policy   response  is implemented.   This will be a  discrete lag a fixed amount  of time.  In contrast, the  outside lag , or the amount  of time required  for a policy to have its full effect once it has been   implemented,  will be a  distributed  lag .  These policy effects will be cumulative, gradually  rolling   through  the economy. Monetary  policy has a very short inside lag; with  the existing structure  of the Federal Reserve   System, the decision lag is brief and  the action lag nearly zero.  Open  market  operations  can be   184
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
185 C HAPTER  17 undertaken  almost as soon as the decision to use them  is made.  Fiscal policy has a fairly long   inside lag (just imagine Congress debating  the adoption  of a stabilization  policy).  For this   reason, monetary  policy is used  more frequently  than  fiscal policy to stabilize output. The outside  lag associated  with  monetary  policy is longer than  the outside  lag associated  with  
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 11

CH17 - 17 POLICY FOCUSOFTHECHAPTER Thischapter highlights...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online