chapter 3 MACRO - CHAPTER 3 1SUPPLY AND DEMAND: AN INITIAL...

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C HAPTER 3 1S UPPLY AND D EMAND : A N I NITIAL L OOK THE INVISIBLE HAND 1. Scarcity and choice are the basic problems of economics; the supply and demand mechanism is the  basic investigative tool of economics. ANSWER T, E, R 2. Governments of market-oriented economies never tamper with the price mechanism. ANSWER F, E, R 3. George Washington’s troops at Valley Forge were almost destroyed by price controls. ANSWER T, E, R 4. Very few societies have used price controls. ANSWER F, E, R 5. The laws of supply and demand did not apply to Asian currencies. ANSWER F, M, R DEMAND AND QUANTITY DEMANDED 6. “Demand” is a series of quantities demanded, one for each person in the market. ANSWER F, E, R 7. A demand schedule shows the time over which different quantities will be demanded. ANSWER F, E, R 8. A demand schedule relates prices of a particular good to quantities demanded. ANSWER T, E, R 9. A demand schedule’s position is determined partly by the supply of a good. ANSWER F, M, R 10. A demand curve shows the relationship between price and quantity demanded only so long as all  other things are held constant. ANSWER T, E, R 11. Change in the price of a good causes the demand schedule to shift. ANSWER F, M, A 12. Demand and quantity demanded are the same thing. ANSWER F, M, R 65
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66 Chapter 3/Supply and Demand: An Initial Look 13. A change in the price of hamburgers will change the supply of hot dogs. ANSWER F, M, A 14. A change in the income of buyers will normally change demand. ANSWER T, E, A 15. Changes in consumer preference toward small, imported automobiles have shifted their demand  curves downward and to the left. ANSWER F, M, A 16. A shift of the demand curve for a good occurs whenever new technologies make inputs used in  producing that good available at lower prices. ANSWER F, M, A 17. An increase in price will decrease demand. ANSWER F, M, A 18. A cold winter will increase the quantity of heating fuel demanded at every price. ANSWER T, M, A 19. If the demand curve shifts outward and the supply curve remains the same, price will fall. ANSWER F, M, A 20. A decrease in the price of VCRs will increase demand for video cassettes. ANSWER T, M, A 21. Demand curves can be affected by the prices of related goods. ANSWER T, M, A 22. Demand shifts due to changes in price. ANSWER F, M, A 23. The position of a demand curve is unaffected by changes in the price of the good. ANSWER T, E, R
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