When looking at what makes an economy grow in the long run

When looking at what makes an economy grow in the long run...

Info iconThis preview shows page 1. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
When looking at what makes an economy grow in the long run, it is imperative to begin  by examining how output is created. Firms use a combination of labor and capital to  produce their output. Labor consists of the workers and employees who produce,  manage, and process production. Capital describes both the ideas needed for  production and the actual tools and machines used in production. Ideas and other  intellectual property are called human capital. Machinery and tools are called physical  capital.  Firms use some combination of labor and capital to produce output. In particular, the  labor utilizes the capital in the production process. For example, when making cars,  workers use tools and an assembly line to produce a finished product. The workers are  the labor and the machines are the capital.  In order to increase productivity, each worker must be able to produce more output. This 
Background image of page 1
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 12/13/2011 for the course ECO 1310 taught by Professor Staff during the Fall '10 term at Texas State.

Ask a homework question - tutors are online