Exam 1 Study Guide

Exam 1 Study Guide - MacroeconomicsStudyGuideExam#1

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Macroeconomics Study Guide Exam #1 Chapter 3 Marketing Demand and Supply and the Price System Markets and Exchange: Allocation systems determine who gets goods and services and who does not Market: is a place or service that enables buyers and sellers to exchange goods  and services Barter: is the exchange of goods and services directly, without involvement of  involvement Monetary Exchanges: involves exchanging money for goods and services Allocation Systems: Who gets the goods and services? - Government determined - First come first served - Lottery system: random - The Market System: income earners buy goods and services Which System Works?: Fairness: none of these systems are fair, scarcity means someone gets left out Incentives increase supplies and raise standards of living in a market system Markets: Markets enable the exchange of goods and services Services: NYSE, EBay Place: Supermarket, The mall Barter Considerations: Barter requires a double coincidence of wants: each party to the exchange must  want what the other has to trade - Transaction costs: the costs of making an exchange – are high in barter  exchanges - Money reduces the transaction costs because it does not require a double  coincidence of wants
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In barter, the price of one good in terms of the other is called the relative price. It  is the rate of exchange between two goods. Bartering Boom: The internet has reduced the transaction costs of bartering Websites like BigVine help individuals and small businesses barter online Sites offer diverse range of products and services: from accounting to car repair,  and restaurant meals to advertising space Law of Demand: Law of Demand: - As price of a good rises, consumers buy less - As price of a good falls, consumers buy more - Depicts the inverse quantity: price relationship with all else assumed to be  constant Demand Schedule: a list of prices and corresponding quantities demanded of a  particular good or service Demand Curve: a graph of the demand schedule with price on the vertical axis  and quantity demanded on the horizontal axis Factors the Shit Demand: Number of buyers Price of related goods Expectations Demographics Tastes and preferences  Consumer income Changes in Demand: Changes in Demand: shift in entire demand curve in response to a change in  determinant of demand (a ceteris paribus variable) Change in Quantity Demanded: movement along the same demand curve in  response to a price change Demand Shift for IPODS
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Tastes and preferences for more mobile and more powerful music players 
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This note was uploaded on 12/14/2011 for the course ECON 10012 taught by Professor My during the Spring '11 term at Kent State.

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