Answers Test Three

Answers Test Three - EC 201 Answers to"Review for Test...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
EC 201 Answers to “Review for Test Three” 1 - B ($15) 0. M arginal  R evenue  P roduct is the addition to total revenue due to the hiring of one more unit of labor 1. for competitive firm 2.  = P x MP = $5 x 3 = $15 1 continues 3. logic 4. 6th worker adds 3 units to output (MP 6th worker  = 3) 5. firm sells 3 units for $5 each  6. adds $15 to revenue ( MRP ) IF 7. question had asked “how much did worker add to profits” 8. $15 added to revenue 9. minus 10. $12 added to cost (the wage) 11. equals $3 added to profits! 2 - D 12.     Profit = P x MP - Wage 13.     Profit = $10 x 4 - $35 = $5 3 - 6 3 14. Profit =  Total Revenue  -  Total Cost 15.      *  Profit = x   TR    TC 16.      *  Profit =   MR   -  MC 17. produce more when  MR  >  MC  since profits UP! 18. stop when  MC  >  MR 3 19. Using table 20. MR  >   MC 21. MR   >  $4  through Q = 4 22. Produce 4 units  23. at a Price of  $7 4 24. Competitive firm sees the price as its Marginal Revenue 25. Increase q as long as  P  >   MC
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
26. stops at q = 7 27. P  =  $4 Social Loss 28. Loss from lost Q 29. Units 5, 6, and 7 30. Lose  P D  -  MC  on each unit 31. that is, difference between value of consumer of output and its actual cost 5  $3 in social loss 32. Loss on unit 5 = $2 33. Loss on unit 6 = $1 34. Loss on unit 7 = $0 35. Sums to $3 in social loss 6 36. MC  = ATC =  $6  now 37. produce Q as long as  MR  >  $6 38. stop at Q = 3,  P  = $8 39. up from $7 40. Price goes up $1 7 - A 41. Private firms see Private MC as cost 42. True Cost is  Social MC 43. Q where P D  = Private MC 44. Q = 120  45. P = $16 8 - D  46. Socially optimal Q where  P D  =  Social MC 47. at Q = 100  48. Loss is from  Social   MC  >  P D   from 100 to 120 units 49. Triangle = 1/2 x 20 x $6 = $60 Social Loss: red area red area 9 - C  50. Due to $6 tax 51. NEW Private MC =  Social MC 52. Q down from 120 to 100 53. P  rises from $16 to $20: up $4 54. Social MC  falls from $22 to $20: down by $2!
Background image of page 2
10 10 - C 55. Each worker adds  P  x MP to revenues and W to costs 56. Add L as long as  P  x MP >  W 57. Add L as long as  $7  x MP >  $35 58. Stop at L = 4 11 - B 59. P  =  Min ATC  is true for competitive firm in long run and not true for a monopoly 60. P  >  MC  is only true for a monopoly 61. MR  =  MC  true for both 62. P  =  MR  true only for competitive firm 12 C 63. Earning Rent when earn far more than what you could be making elsewhere For Cosmo 13 C 64. Since good is in fixed supply
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This essay was uploaded on 04/06/2008 for the course EC 201 taught by Professor Xasdf during the Spring '08 term at N.C. State.

Page1 / 10

Answers Test Three - EC 201 Answers to"Review for Test...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online