Chapter_11-to_post - CHAPTER11:OUTPUTANDCOSTS 1...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
CHAPTER 11: OUTPUT AND COSTS 1. The goal of the firm 2. Decision Time Frames 3. 4. Malthus and the Green Revolution 5. Economic cost – Waiting for the Doctor 6. 7. Relationship between marginal and average values 8. Shifts in the cost curves 9. Long-run Costs 10. LRAC curve as the envelope of SRAC curves 11. Returns to scale 12. Choosing an Ink jet or a Laser printer Chapter 11: Output and Costs What do General Motors, Hydro One, and Campus Sweaters, have in common?  Like every firm,    They must decide how much to produce.    How many people to employ.   How much and what type of capital equipment to use.  How do firms make these decisions     ?    1. The goal of the firm:     2. Decision Time Frames A firm owner’s decisions can be categorized as  short run  decisions and  long run  decisions. The short run  is a time frame in which the quantities of some resources are fixed. The fixed resources include the  firm’s management organization structure, level of technology, buildings and large equipment. These factors are  called the firm’s plant.   The long run  is a time frame in which the quantities of  all  resources can be varied. Long-run decisions are not  easily reversed so usually a firm must live with the plant size that it has created for some time. The past costs of  buying a plant that has no resale value is called a sunk cost. 1
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
3. Short-Run Technology Constraint To increase its output in the short run, a firm must increase the quantity of labour employed. There are three  relationships between the quantity of labour and the firm’s output. Product Schedules Total produc t is the maximum output that a given quantity of  labour can produce.  The      marginal product      of labour is the increase in total product  that results from a one-unit increase in the quantity of labour  employed with all other inputs remaining the same. The      average product      of labour      is equal to the total product of labour divided by the quantity of labour. The table to  the right has examples of these product schedules. Product Curves The   total product curve   illustrates the total product schedule. The   slope   of the total product curve equals the  marginal product of labour at that quantity of labour.  
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}

Page1 / 12

Chapter_11-to_post - CHAPTER11:OUTPUTANDCOSTS 1...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online