CHAPT- 4 GROSS INCOME - 15 INCOME TAXATION 5TH Edition (BY:...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
SUGGESTED ANSWERS Chapter 4: Gross Income CHAPTER 4 GROSS INCOME Problem  4  – 1  TRUE OR FALSE 1. True   2. True 3. False  – Religious  officer’s  income  is subject  to income  tax. 4. True 5. True 6. False  – The  basis  of tax  is the  amount  of debt  cancelled. 7. False  – Excess  of advances  over  actual  expenses 8. True 9. True 10. True 11. True 12. False  – Not income  but  a liability  in  compliance  with  the  trading  business  rule. 13. False  – Under  service  business,  advances  from  clients  are  to be  reported  as  income.   Hence,  include  as  income  because  the  advanced  rental  is without  restriction.   Problem  4  – 2  TRUE OR FALSE 1. True 2. True 3. False  – because  estimated  bad  debts  is not  allowed  to be  deducted  from  gross  business   income. 4. False  – At the  year  of recovery 5. False  – Not an  option  to report,  but  required  to report. 6. False  – the  return  of premium  from  insurance  company  is not  taxable. 7. True 8. False  – To be  taxable,  income  should  be  realized. 9. True 10. False  – As a rule,  income  obtained  illegally is taxable. 11. False  – As a rule,  income  received  by error  is reportable  income. 12. True 13. False  – Not taxable. 14. True 15. True 16. False  – The  rule  of P10,000  and  below  applies  to prizes  not  winnings. Problem  4  – 3   Problem  4  – 4   15
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
SUGGESTED ANSWERS Chapter 4: Gross Income 1.  C 1.  C 2.  C 2.  B 3.  B 3.  C 4.  A 4.  A 5.  B 5.  D 6.  A 6.  D 7.  D 7.  B 8.  D 8.  D 9.  B 9.  C 10.  A 10.  A 11.  B 11.  B 12.  C 12.  C Problem  4  – 5   A Gross  salary  (P280,000  + P20,000) P300,000 Pier  diem  as  board  of director 120,000 Taxable  13 th  month  pay       5,000 Gross  taxable  compensation  income P425,000 Problem  4  – 6   B Salary P150,000 Overtime  pay 30,000 13 th  month  pay  and  other  bonuses     15,000 Total  compensation  income P195,000 Problem  4  – 7 B Salary   P120,000 Tips   360,000 Cost  and  living  allowance       5,000 Total  taxable  compensation  income P485,000 Note:  New BIR interpretation  provides  that  the  13 th  month  pay  and  other  benefits  amounting  to   P30,000  and  below  is not  taxable.   Since  the  13 th  month  pay  is only  P10,000,  the  P20,000   achievement  awards  being  part  of de- minimis  can  be  used  as  other  benefits,  to complete  the   P30,000  nontaxable  threshold. Problem  4  – 8 D First  employment  for 30  years  received  at  the  age  of 50 P500,000 Problem  4  – 9   B First  employment  – resigned P300,000 Problem  4  – 10   C Gross  compensation  income  (1,000  x P10) P10,000 Problem  4  – 11   B Compensation Capital  gain Compensation  income  (P13  – P12) x 10,000 P 10,000
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 01/03/2012 for the course ACC 284 taught by Professor Sevton during the Spring '11 term at Abraham Baldwin Agricultural College.

Page1 / 7

CHAPT- 4 GROSS INCOME - 15 INCOME TAXATION 5TH Edition (BY:...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online