econ 201 reading notes-3

econ 201 reading notes-3 - 20:24 Elasticity a measure of...

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20:24 Elasticity- a measure of how much buyers and sellers respond to changes in market  conditions (measures the responsiveness of quantity demanded or quantity supplied to  one of its determinants The Elasticity of Demand Price elasticity of demand- measures how much the quantity demanded of a good  responds to a change in the price of that good % change in quantity demanded = Price elasticity of demand          % change in price Ex: Suppose that a 10% increase in the price of an ice cream causes the amount of ice  cream you buy to fall by 20%. Your elasticity of demand= 20%/10%=2=Price elasticity of demand* *Means that the change in the quantity demanded is proportionately twice as large as  the change in price Because the quantity demanded of a good is negatively related to its price, the %  change in quantity will always have the opposite sign as the % change in price Elastic- if the quantity demanded responds substantially to changes in the price (>1)         *the quantity demanded moves proportionately more      
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