exam 2 econ 201 reading notes-3

exam 2 econ 201 reading notes-3 - 20:26 Monopoly 23 1/2...

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20:26 Monopoly- 23 1/2 pages A monopoly firm is a price maker Why Monopolies Arise Monopoly- a firm that is the sole seller of a product without close substitutes A monopoly remains the only seller in its market because other firms cannot enter the  market and compete with it 3 main sources of barriers: Monopoly resources- a key resource required for production is owned by a single firm Government regulation- the government gives a single firm the exclusive right to  produce some good or service The production process- a single firm can produce output at a lower cost than can a  larger number of producers Monopoly resources Monopolies rarely arise for this reason Government- Created Monopolies Government gives one person or firm the exclusive right to sell some good or service Patent and copyright laws Lead to higher prices than would occur under competition Laws encourage desirable behavior Increased incentives for creativity Natural Monopolies A monopoly that arises because a single firm can supply a good or service to an entire  market at a smaller cost than could two or more firms
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Determinant- Size of market How Monopolies Make Production and Pricing Decisions Monopoly versus competition Key difference: the monopoly’s ability to influence the price of its output Because the competitive firm sells a product with many perfect substitutes, the demand  curve that any one firm faces is perfectly elastic A Monopoly’s Revenue Monopolists total revenue= quantity sold x price Average revenue- the amount of revenue the firm receives per unit sold Average revenue= total revenue/ quantity of output Always equals the price of the good Marginal revenue- the amount of revenue that the firm receives for each additional unit  of output MR=    total revenue when output increases by 1 unit A monopolist’s marginal revenue is always less than the price of its good To increase the amount sold, a monopoly firm must lower the price it charges to all  customers When a monopoly increases the amount it sells, this action has two effects on total  revenue (PxQ): The output effect: more output is sold, so Q is higher, which tends to increase total  revenue The price effect: the price falls, so P is lower, which tends to decrease total revenue
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